Bitcoin vs. Gold: ¿Dónde poner el dinero a salvo?

BTC vs Gold

Los analistas han tratado de insinuar durante mucho tiempo que existe un estrecho vínculo entre Bitcoin y el oro como inversiones seguras en tiempos de crisis.

En teoría, esto funciona, porque tanto el activo criptográfico como el bien precioso se utilizan como una macrocobertura contra la inflación y la devaluación del dinero fiduciario y las acciones tradicionales.

Pero los datos son a menudo poco claros y, en general, muestran arenas movedizas en términos de correlación directa.

Tomemos el informe del Kraken de junio de 2020, por ejemplo. La bolsa de cripto-moneda, que celebra su nuevo estatus como la primera bolsa de este tipo en obtener una licencia bancaria de EE.UU., señaló que la conexión de Bitcoin con el precio del oro se había debilitado debido a la volatilidad y a los menores volúmenes de comercio a principios de año.

De hecho, el intercambio de cripto-moneda señaló el 8 de septiembre que la subida de Bitcoin a un máximo intramuscular de 12.480 dólares coincidió con la compra por parte del gigante tecnológico NASDAQ Microstrategy del Cryptocrown de 250 millones de dólares.

Dos semanas después, la compañía de aplicaciones móviles duplicó su participación, comprando 175 millones de dólares adicionales a Bitcoin, con lo que el total de su participación ascendió a 38.250 BTC. El fundador Michael Saylor tweeteó: "El 14 de septiembre de 2020, MicroStrategy completó su adquisición de 16.796 Bitcoins adicionales por un precio total de compra de 175 millones de dólares. Hasta la fecha, hemos comprado un total de 38.250 Bitcoins por un precio de compra total de 425 millones de dólares, incluyendo honorarios y gastos.

No es coincidencia que Saylor sea un ex-alumno de la renombrada universidad americana MIT. Su formación técnica puede haberle atraído a Bitcoin, pero es el rendimiento del activo este año el que es la verdadera venta.

El boom de Bitcoin

La fuerte recuperación de Bitcoin en la primavera de 2020, cuando el oro y la plata estaban en auge y el petróleo se estaba colapsando? Un regalo del cielo para los primeros adoptantes. Las cifras de Bloomberg confirman que Bitcoin es, con diferencia, el activo de mejor rendimiento de 2020, con un aumento del 66%, por delante del oro en segundo lugar.

Por supuesto, el dinero encriptado tiene ahora una ventaja que el oro no tiene: el rendimiento.

Con la creciente adopción del DeFi (Financiación descentralizada), los usuarios pueden poner en juego su dinero encriptado y recibir un rendimiento de la inversión que oscila entre el 6,8% y más del 12% en las esquinas estables. Es un rendimiento increíble comparado con el 0,5% o menos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a largo plazo. Y por supuesto, el 0% de retorno de los lingotes de oro apilados en una bóveda en algún lugar. Una forma más popular de comprar oro es seguir los precios, como los productos de intercambio, por supuesto, pero te haces una idea.

La industria financiera descentralizada es muy dinámica en estos momentos: el valor total de los contratos inteligentes que implementan estos tipos de sistemas de pago y préstamo supera ahora los 11.000 millones de dólares, frente a los 691 millones de dólares de hace sólo nueve meses. Claramente, el dinero está fluyendo en este sector.

Así que una pregunta más interesante que la correlación entre estas reservas de valor está emergiendo ahora: ¿quién reinará de manera suprema en los años venideros?

Con un número creciente de grandes economías que ahora soportan tasas de interés negativas, los inversores están esencialmente pagando a los bancos para que retengan su efectivo, y con los bancos centrales amplificando y expandiendo los programas masivos de facilitación cuantitativa, es probable que la fuga de capital de los bonos a la caza de rendimientos se convierta más en bitcoin que en oro.

El precio del oro ha vuelto de su máximo histórico al norte de 2.000 dólares la onza a unos 1.800 dólares. Pero analistas como el Bank of America esperan que la pausa sea temporal, y en una mordaz acusación de la libre impresión de moneda por parte del banco central, han sugerido que el oro alcanzaría los 3.000 dólares la onza en 18 meses.

¿Saylor y la microestrategia? Pueden representar la cima de una ola de inversores institucionales que ya no se contentan con comprar simplemente oro como refugio seguro, sino que ven el mayor criptograma de dinero del mundo como su primera parada en los mercados tumultuosos.

A finales de septiembre de 2020, un análisis del diario británico The Guardian informó de un debilitamiento de la recuperación económica del Reino Unido, incluso antes de que apareciera la temida "segunda ola" de infecciones por coronavirus.

Los periodistas del periódico describieron su filtrado de datos como una especie de alerta temprana de una doble recesión, que podría por sí misma paralizar las carteras de acciones de los principales inversores y hacer que los fondos de pensiones se refugiaran de nuevo en refugios seguros.

2012 fue la última doble inmersión en el Reino Unido y, antes de eso, la catástrofe de los años 70.

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Nunca pierdas dinero

La pregunta a la que se enfrentan los grandes gestores de fondos es: ¿cómo pueden salir de una crisis económica en una posición razonablemente rica?

Como Warren Buffett, un legendario inversor, ha señalado, la regla empírica número uno cuando se trata de invertir es no perder nunca dinero. ¿Regla número dos? Nunca olvides la regla número uno.

Este hombre de 30 años se encontró con 23.000 millones de dólares menos como resultado de la destrucción de valor de la crisis financiera de 2008. Su sociedad de cartera, Berkshire Hathaway -cuya capitalización bursátil supera ya los 500.000 millones de dólares- sufrió incluso la indignidad de perder su calificación crediticia de contrapartida AAA por parte de S&P, lo que hizo que los préstamos fueran cada vez más caros.

Este es el tipo de desastre financiero que temen los fondos de pensiones y los inversores institucionales.

Esto es lo que probablemente tendrán que afrontar si no se protegen adecuadamente contra una larga y lenta recuperación mundial compuesta por años de deflación monetaria, alto desempleo y caídas de los mercados bursátiles.

Eso es ciertamente lo que el FMI nos ha dicho que sucederá, repetidamente. Las perspectivas de la economía mundial son tanto más sombrías cuanto más nos alejamos del año 2020. Y, de hecho, su próximo informe está previsto para las próximas dos semanas. Uno puede asumir que las noticias no serán repentinamente mejores para el crecimiento global.

Más grande, más fuerte, más rápido

La respuesta a nuestra pregunta puede encontrarse en algunos acontecimientos recientes y graves en materia de reglamentación en las mayores economías del mundo.

Nigeria tiene el PIB más alto de África, con más de 400.000 millones de dólares. Sólo ocho de los 54 países del continente tienen poblaciones lo suficientemente ricas como para figurar en la lista de Forbes de multimillonarios mundiales. Nigeria es uno de ellos.

En septiembre, sus reguladores abrieron las compuertas para definir claramente los activos cifrados como valores. Como sabemos, la claridad normativa conduce a una innovación más rápida y a más inversiones.

Suiza, que es conocida por ser la reserva de valor más rica del mundo en su antigua red de banca privada, revisó este mes su código legal para establecer nuevas normas para el comercio en criptografía.

Un informe filtrado reveló que la UE planea establecer un marco regulador europeo para las cripto-monedas para el año 2024. En los Estados Unidos, 49 bancos estatales han acordado normas comunes para el manejo de las criptodivisas, y los legisladores han propuesto el primer régimen nacional verdaderamente amplio en la Ley de Intercambio Digital de Productos de 2020.

Hay más por venir, pero Bitcoin se mueve más rápido que el oro.

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