Crecimiento del mercado australiano en medio de un creciente escrutinio reglamentario
(03/04/2019) En los últimos dos años, el mercado de divisas y CFDs en Australia ha crecido exponencialmente. El flujo australiano representa ahora el 17% del volumen total del comercio mundial (que estimamos en 122 billones de dólares).
Esta afirmación está respaldada por los datos publicados por la ASIC, según los cuales ahora sabemos que de las 60 empresas autorizadas que ofrecen operaciones con margen de divisas y CFD en Australia, hay 1 millón de clientes, 22 billones de dólares de volumen de negocios bruto anual (un aumento anual del 100%) y la asombrosa cifra de 675 millones de operaciones anuales.
Muchos analistas y expertos han atribuido este crecimiento exponencial del mercado australiano de CFD al arbitraje reglamentario. Ante los importantes cambios normativos, incluida la aplicación de las facultades de intervención de productos de la ASIC, los cambios en los hábitos de la industria para atraer a clientes extranjeros tras el famoso comunicado de prensa de la ASIC y la aplicación de los requisitos de diseño y distribución de productos, ¿seguirá siendo el mercado australiano el más grande?
Cambios en la reglamentación en el horizonte
En los últimos 12 meses se han realizado en Australia una serie de cambios reglamentarios, algunos de los cuales se espera que se apliquen en los próximos seis meses.
Entre ellas se encuentran las facultades de intervención de los productos, para las cuales la ASIC ha propuesto ocho nuevas condiciones reglamentarias. No se sabe cuándo se publicarán estas condiciones como instrumento regulador definitivo, pero es posible que se publiquen de un día para otro. Las ocho condiciones propuestas son las siguientes:
- protección obligatoria de cierre de margen del 50%;
- protección del balance negativo;
- prohibición de incentivos como regalos, descuentos, bonificaciones o recompensas;
- una advertencia de riesgo que revele el porcentaje de clientes individuales que sufren pérdidas ;
- La divulgación en tiempo real de los costos de financiación diarios que se mostrarán en la plataforma de operaciones del corredor en forma de un tipo de interés anualizado y el costo estimado en la moneda del CFD;
- la divulgación en tiempo real del tamaño total de la posición;
- los requisitos de la mejor ejecución; y
- restricciones en el apalancamiento.
Aparte de los poderes de intervención sobre los productos, el mercado australiano se vio sacudido por el comunicado de prensa de la ASIC del 11 de abril de 2019. En el comunicado se advertía a los brokers australianos que al aceptar clientes extranjeros en circunstancias en las que sería ilegal hacerlo, las empresas podrían violar su licencia de servicios financieros.
Dado que el 83% del volumen de los brokers australianos se genera fuera de Australia, el comunicado planteó una importante crisis existencial. Sin embargo, la práctica del mercado se desarrolló cuando los corredores buscaron asesoramiento jurídico sobre la legalidad de aceptar clientes extranjeros cuando tenían una proporción significativa de su base de clientes en esa jurisdicción. Como resultado, este comunicado no tuvo un impacto tan grande en el mercado local como se pensaba. En una reciente encuesta oficiosa de una muestra de emisores de derivados OTC, sólo el 14% dijo que la ASIC había seguido esta cuestión. Sin embargo, la ASIC sostiene que el sector de los derivados OTC seguirá siendo una prioridad en 2020.
Otra obligación que se espera que tenga importantes repercusiones para la industria australiana de divisas y CFD es el régimen de diseño y distribución que se aplicará a partir del 5 de abril de 2021. Todavía no se han publicado las orientaciones definitivas de la ASIC sobre la forma en que deben cumplirse esas obligaciones, pero se espera que la ASIC siga adoptando un enfoque firme.
La fuerza del mercado australiano
La buena noticia es que Australia seguirá teniendo una fuerte presencia en FX y CFDs. La percepción general es que la ASIC considera con razón que tiene fuertes protecciones para los consumidores, como los requisitos de capital y la segregación de fondos. La AFCA ofrece a los clientes un método simple y barato para resolver las disputas con los brokers. El país tiene un fuerte sistema bancario. Las marcas locales siguen siendo fuertes. Estas compañías han creado talento dentro de la industria que es indeleble en el mercado global. El personal de estas empresas locales viajará por todo el mundo para transferir sus conocimientos técnicos o establecerá oficinas locales en las sucursales australianas de las empresas fundadas en el extranjero. Dada la renuencia de la ASIC a emitir más licencias para el trading de CFD, es lamentable que no entren más empresas en el mercado fundado por la talentosa mano de obra australiana.
Los nuevos cambios regulatorios significan que las empresas de tecnología vendrán al mercado para ayudar. Por ejemplo, TRAction Fintech ha desarrollado recientemente una herramienta de ejecución óptima para ayudar a los brokers a proporcionar verificación por terceros y apoyar los cambios propuestos por la ASIC. Inevitablemente, las personas de la industria australiana se trasladarán al espacio de la tecnología de los corredores (muchas de estas tecnologías se conocen en el mercado más amplio como regtech y fintech), lo que mejorará aún más el ecosistema de servicios tecnológicos y profesionales existente en torno a la industria de las divisas y los CFD.
El lugar de Australia en el mundo del Forex
Con el rápido cambio geopolítico de los últimos 12 meses, Australia sigue siendo un fuerte competidor para un centro de divisas líder. Hong Kong, antiguo centro financiero de Asia, ha experimentado tal turbulencia que su lugar en el mundo es inestable. Londres, el eterno epicentro del mercado de divisas y las finanzas, está vacilando por culpa de Brexit. A medida que la joya de Londres pierde su brillo, es posible que otra capital europea como Frankfurt se capitalice y se convierta en el nuevo centro mundial de divisas. Obstáculos como la vasta infraestructura y los conocimientos técnicos domiciliados en Londres harán que ese desarrollo sea lento y difícil. En Asia, Singapur se ha convertido a lo largo de los años en un país cada vez más dominante y estará perfectamente situado para absorber los volúmenes perdidos en Hong Kong.
Australia tiene todas las razones para consolidar su reputación como centro mundial de divisas. El gobierno australiano incluso declaró en 2008 que quiere convertirse en un sector regional de servicios financieros. Sin embargo, el reciente enfoque regulador de la ASIC contrasta fuertemente con esta intención y existe la sensación a nivel local de que un exceso de regulación podría obstaculizar esta ambición.
Conclusión sobre el mercado australiano
Los cambios en la reglamentación serán difíciles, pero crearán nuevas oportunidades para las empresas. Las perspectivas del mercado australiano no son tan sombrías como algunos sugieren, y el mercado australiano seguirá siendo un actor importante en el entorno del mercado mundial.
