Informe ASIC sobre el trading institucional y last look
(19/12/2019) La Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC) ha publicado su informe sobre las prácticas de trading institucional en Australia.
El regulador identificó varias mejores y peores prácticas utilizadas por los participantes activos del mercado.
La ASIC revisó la divulgación y el cobro de los márgenes a los clientes por parte de 11 participantes. También se analizó la "last look" para comprender mejor las prácticas del mercado, la frecuencia de los rechazos comerciales y el conocimiento de esta práctica por parte de los clientes.
La lista de empresas que fueron revisadas por la ASIC incluye :
- Grupo Bancario ANZ;
- Citigroup;
- Banco de la Commonwealth de Australia;
- Deutsche Bank;
- Goldman Sachs;
- HSBC;
- JP Morgan;
- Macquarie;
- Banco Nacional de Australia;
- Royal Bank of Canada;
- UBS;
- Corporación Bancaria Westpac.
En cuanto a la "last look", la ASIC ha celebrado más de 30 reuniones con la industria. En general, los clientes no entendían bien la "last look", ya que la práctica se consideraba a menudo como un "costo de hacer negocios".
La ASIC evaluó el material informativo proporcionado a los clientes durante la última revisión y analizó las estadísticas sobre el rechazo de las solicitudes de transacciones en el año calendario 2018. El regulador encontró que la tasa de rechazo de última mirada para los clientes australianos fue de aproximadamente el 1,5%, siendo los comerciantes de alta frecuencia los que recibieron el mayor número de rechazos comerciales.
La lista de malas prácticas incluye la divulgación de prácticas de última hora a clientes de difícil acceso, complejas y legalistas. Además, el regulador determinó que los rechazos comerciales se limitaban a circunstancias que beneficiaban al Participante y no al cliente. Además, hubo largos períodos de espera antes de que se notificara a un cliente de un rechazo comercial.
El regulador también revisó las prácticas de recargo de 11 Participantes, incluyendo :
- Divulgación de los márgenes de beneficio a los clientes;
- Procedimientos y prácticas de marcado interno;
- Métodos utilizados y medidas adoptadas para aplicar los recargos;
- Análisis de los datos de divisas al contado y a plazo para un período muestral en mayo y junio de 2018 para examinar la razonabilidad de los márgenes solicitados;
- Cálculos para identificar los márgenes de beneficio en las transacciones que parecían ser valores atípicos estadísticos.
Se identificó un conjunto de prácticas menos efectivas, tales como prácticas de marcado opacas e inconsistentes aplicadas a los clientes, así como el monitoreo ad hoc y manual de una muestra de marcado.
En abril de 2019, el volumen total de operaciones de divisas a nivel mundial era de aproximadamente 6,6 billones de dólares diarios en operaciones al contado, a plazo, swaps, opciones y futuros no entregables. Aproximadamente el 1,5% del volumen mundial de comercio de divisas tiene lugar en Australia, siendo el dólar australiano la quinta moneda más negociada del mundo (aproximadamente el 6,8% del volumen mundial).
