"Twilight Trading Hour" ataca de nuevo los mercados de divisas
Hay un lugar frágil en el mercado de dinero temprano en la mañana en Asia.
Durante este período de una a dos horas, cuando los traders estadounidenses regresan a casa, los mercados de Singapur y Hong Kong aún no están completamente operativos. El tiempo crepuscular es un período durante el cual las monedas normalmente estables pueden perder su razón repentinamente.
Ocurrió el jueves 3 de enero, cuando el yen saltó un 3% frente al dólar estadounidense y un 8% frente a la lira turca en unos minutos alrededor de las 6:30, hora de Hong Kong o 17:30 en Nueva York.
Durante este breve período, a pesar de que los mercados de Australia y Nueva Zelanda están abiertos al trading, los volúmenes del mercado monetario generalmente están en su nivel más bajo. Según CLS, un proveedor de servicios de liquidación de moneda extranjera, el período de negociación más débil es de aproximadamente 5 a 6 horas en Hong Kong.
El jueves, la tragedia se vio agravada por un feriado en Japón, lo que significa que los comerciantes de los principales bancos de Tokio no estaban en su oficina. Con pocas instituciones activas desde el inicio del comercio asiático, los pequeños inversores japoneses parecen haber desempeñado un papel más importante en la fijación de precios.
Los llamados flashes de emergencia de Forex han sido hasta ahora de corta duración y no han causado mayores dificultades en los bancos u otras instituciones financieras. El jueves, el yen arrojó rápidamente algunas de sus ganancias frente al dólar, aunque se mantuvo en un 1,9 por ciento a media tarde, hora de Hong Kong.
Sin embargo, estos movimientos repentinos han generado preocupación sobre la confiabilidad de uno de los mercados financieros más grandes del mundo. Incluso las fluctuaciones temporales de la moneda pueden perjudicar a las personas que cambian de dinero antes de las vacaciones para ir al extranjero o a empresas que intentan repatriar sus ingresos en el extranjero.
Esta no es la primera vez que "Twilight Trading Hour" conduce a una disminución de la liquidez y movimientos violentos en los tipos de cambio.
El 7 de octubre de 2016, alrededor de la medianoche (hora del Reino Unido), la libra británica cayó casi un 9% frente al dólar en segundos. Gran parte de esta caída se había revertido rápidamente, a pesar de que la libra había permanecido considerablemente baja varias horas después de su caída.
En un informe posterior, los investigadores del Banco de Pagos Internacionales culparon a la repentina caída de la libra en un momento del día en que pocos comerciantes están en sus escritorios.
La caída repentina de la libra siguió a una repentina caída del 8% en el rand sudafricano frente al dólar estadounidense el 10 de enero de 2016, aproximadamente a la misma hora del día.
A diferencia de las acciones, que se negocian en una sola bolsa con horarios fijos de negociación, los pares de divisas se pueden negociar las 24 horas del día a través de múltiples medios en todo el mundo.
A pesar de la naturaleza ininterrumpida del mercado, la mayoría de las transacciones de divisas globales tienen lugar durante las horas de trabajo superpuestas en los Estados Unidos y Europa. Según los últimos datos del BIS, el Reino Unido y los Estados Unidos procesan más de la mitad de las transacciones diarias de divisas.
Singapur, el mayor centro de intercambio de Asia, comercia alrededor del 7.9% de las transacciones. El huso horario de la ciudad está una hora por detrás de Japón, que maneja el 6.1% de las transacciones.
Un broker con sede en Singapur ha indicado que sus clientes a veces le piden que compre o venda divisas temprano en la mañana en Asia, pero que debe tener cuidado debido a la baja liquidez del mercado en este momento. Si tiene que vender 100 millones de euros en Singapur a las 6 am, por ejemplo, generalmente lo hace en pequeñas piezas, por temor a mover el mercado. A las 3 pm (hora local), cuando el comercio de divisas en Londres está operativo, puede vender esta cantidad de una vez sin mucha reacción del mercado.
Algunos observadores del mercado han atribuido estos movimientos a eventos específicos. El aumento en la moneda japonesa se produjo cuando Apple redujo su pronóstico de ventas para el cuarto trimestre, lo que, según los operadores, impulsó la compra del yen debido a su estatus tradicional como refugio seguro en mercados volátiles.
Los gigantes tecnológicos cuya importancia para los inversionistas globales ha crecido en los últimos años a menudo publican resultados u otras noticias después de 16 horas. Hora del este, con teleconferencias y reportes de analistas que a veces se extienden en las siguientes horas.
La repentina caída en la libra esterlina en octubre de 2016 se produjo poco después de un discurso del presidente francés, Francois Hollande, sobre las difíciles negociaciones con el Reino Unido sobre el Brexit.
Pero en ambos casos, lo que parecía más importante era la situación general del mercado. Los investigadores de BRI atribuyeron el desplome de la libra a la débil liquidez del mercado y al sentimiento generalmente febril del mercado a la reacción ante el discurso de Hollande.
En este momento, las semanas de segregación en el mercado han dejado a los inversores entusiasmados, creando un contexto para los movimientos repentinos del mercado.
