Contratación pública y privada: ¿cuáles son las diferencias?
La oposición entre mercados públicos y privados es uno de los debates más fundamentales en el mundo de las finanzas.
Cómo pueden las empresas recaudar fondos
Las empresas pueden obtener capital de varias maneras.
Los dos más comunes son la deuda y el capital.
La deuda puede adoptar la forma de bonos, que son esencialmente pagarés que la empresa promete devolver con intereses.
Los fondos propios se obtienen cuando la empresa vende acciones en sí misma, normalmente en forma de acciones ordinarias.
Los tenedores de deuda tienen mayor prioridad que los tenedores de capital como partes interesadas en la empresa. Si una empresa es insolvente, los accionistas no suelen recibir nada.
Por ello, los accionistas exigen una mayor compensación por este riesgo.
Los accionistas privados exigen aún más debido a la prima de riesgo de liquidez, ya que su participación no es líquida y, por lo tanto, no es fácil de abandonar.
Capital público y privado
Hay dos tipos principales de mercado: el público y el privado.
En los mercados públicos es donde la mayoría de las empresas obtienen dinero mediante la emisión de acciones.
El mercado público más conocido es el mercado de valores, donde las acciones son compradas y vendidas por inversores individuales e institucionales, como bancos y fondos de cobertura.
Otros mercados públicos son el de bonos y el de materias primas. Las asignaciones a la renta variable dominan para muchos tipos de inversores, incluidos los fondos de pensiones y los operadores e inversores particulares.
Los mercados privados, por su parte, permiten a las empresas captar fondos de un grupo más reducido de inversores, por lo general personas con grandes patrimonios y grandes instituciones, como fondos de pensiones, family offices y fondos soberanos.
Los inversores de los mercados privados suelen buscar una mayor rentabilidad que la que pueden obtener en los mercados públicos, ya que asumen más riesgo, principalmente por la falta de liquidez.
Los mercados privados no tienen liquidez, lo que significa que los inversores pueden tener dificultades para vender su participación en una empresa.
Los principales tipos de capital privado son el capital riesgo y las compras.
El capital riesgo consiste en que los inversores proporcionen dinero a empresas en fase inicial con un alto potencial de crecimiento.
Una adquisición es la compra de una participación mayoritaria en una empresa, normalmente una empresa en dificultades (es decir, posiblemente en quiebra) o ineficiente, con el fin de darle la vuelta.
¿Qué es la prima de riesgo de liquidez?
Se considera que los mercados privados son mejores que los públicos en términos de rentabilidad, principalmente debido a la prima de riesgo de liquidez.
La prima de riesgo de iliquidez es el rendimiento que un inversor requiere para soportar el riesgo de invertir en un activo que no puede venderse fácilmente o cambiarse por efectivo.
Este tipo de riesgo suele estar asociado a las acciones de empresas privadas, que sólo pueden negociarse en manos privadas.
Mercados públicos
Los mercados públicos son líquidos, lo que significa que los activos pueden venderse fácilmente o cambiarse por efectivo.
Esta liquidez permite descubrir mejor los precios y acceder más rápidamente al capital.
También significa que las empresas públicas están sujetas a requisitos de divulgación más estrictos que las empresas privadas.
Diferencias entre los mercados públicos y privados
Intermediarios
Una diferencia clave entre los mercados públicos y privados es el papel de los intermediarios.
En los mercados públicos, hay una serie de intermediarios que intervienen en el proceso de compra y venta de valores.
Entre ellos se encuentran las bolsas de valores, los agentes de bolsa y los bancos de inversión.
En los mercados privados, suele haber menos intermediarios.
Esto se debe a que los mercados privados suelen estar dominados por grandes inversores institucionales, que disponen de recursos para invertir directamente en las empresas.
Reglamento
Otra diferencia clave entre los mercados públicos y privados es el papel de la regulación gubernamental.
Los mercados públicos están fuertemente regulados por organismos gubernamentales como la Comisión del Mercado de Valores (SEC).
La función de la SEC es proteger a los inversores del fraude y garantizar que las empresas públicas divulguen información importante al público.
Los mercados privados no están sujetos al mismo nivel de regulación gubernamental.
Esto se debe en gran medida a que las empresas privadas no venden sus valores al público en general.
Por lo tanto, hay menos necesidad de que el gobierno proteja a los inversores del fraude.
Requisitos de la lista
La última diferencia clave entre los mercados públicos y privados es el requisito de cotizar en bolsa.
Para cotizar en bolsa, una empresa debe cumplir ciertos requisitos financieros y de divulgación.
Este proceso de cotización puede ser costoso y llevar mucho tiempo.
Las empresas privadas no están sujetas a estos requisitos de cotización.
Esto les permite evitar los costes asociados a la salida a bolsa.
¿Cuáles son las ventajas de invertir en los mercados públicos?
La principal ventaja de invertir en los mercados públicos es la liquidez.
Los mercados públicos son líquidos, lo que significa que los activos pueden venderse fácilmente o convertirse en efectivo.
Esta liquidez permite descubrir mejor los precios y acceder más rápidamente al capital.
También significa que las empresas públicas están sujetas a requisitos de divulgación más estrictos que las empresas privadas.
¿Cuáles son las ventajas de invertir en los mercados privados?
La principal ventaja de invertir en los mercados privados es la posibilidad de obtener mayores rendimientos.
Los mercados privados no tienen liquidez, lo que significa que los inversores pueden tener dificultades para vender su participación en una empresa.
Sin embargo, esta falta de liquidez también permite una mayor rentabilidad de la inversión, ya que los inversores son compensados por asumir un riesgo adicional.
Otra ventaja de invertir en los mercados privados es la ausencia de regulación gubernamental.
Los mercados privados no están sujetos al mismo nivel de regulación gubernamental que los mercados públicos y, por lo general, sólo tienen que atender a una base de clientes más pequeña.
Esto puede permitir a las empresas evitar el costoso y largo cumplimiento de la normativa.
¿Cuándo pasan las empresas de la contratación privada a la pública?
La mayoría de las empresas se plantean salir a bolsa cuando su valor alcanza los mil millones de dólares, que es el estatus de un unicornio.
¿Son las acciones "inversiones blandas"? (En comparación con los mercados inmobiliarios y privados)
Las acciones, el capital privado y los bienes inmuebles son todas formas de capital. Una acción no es sólo un trozo de papel; es una titulación de un flujo de caja generado por los activos de la empresa.
La titulización simplemente hace que las acciones sean líquidas, a diferencia de la mayoría de los bienes inmuebles, que no están titulizados y son ilíquidos (muchas empresas de capital riesgo cotizan en bolsa, como KKR, Carlyle y Apollo).
Con las acciones, usted está comprando los beneficios o las ganancias futuras de una empresa que genera ingresos.
Mientras esa empresa le envíe dividendos regularmente porque está ganando dinero por encima de sus gastos, no es diferente del concepto de un propietario al que no le importa el precio de la propiedad mientras el inquilino o los inquilinos estén pagando el alquiler o el negocio esté generando ingresos por encima de sus gastos, como es de esperar.
Rendimiento del mercado público frente al privado
Los inversores que consideren diversas opciones de inversión pueden estar interesados en evaluar los rendimientos del mercado de valores en comparación con los mercados privados.
El índice bursátil más popular del mundo es el S&P 500. El Promedio Industrial Dow Jones es más un índice de valor, mientras que el Nasdaq Composite está más orientado a la tecnología.
Sin embargo, no existe un índice de capital privado ampliamente publicado. Existen índices de rendimiento del mercado privado con informes sectoriales mensuales o trimestrales de empresas como Boston Consulting Group, Bain Capital y Private Equity Wire.
En general, debería haber cierta prima en los rendimientos del mercado privado debido a su menor liquidez, que crea una prima.
Además, muchas oportunidades del mercado privado tienen menos competencia y menor capacidad, pero mayor rentabilidad.
Por ejemplo, muchos dirán que es más fácil encontrar una gran oportunidad inmobiliaria que una oportunidad de inversión en una acción barata/comercializable que está siendo peinada por el mundo.
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El trading CFD se basa en la especulación e implica un riesgo significativo de pérdida, por lo que no es adecuado para todos los inversores (del 74 al 89% de las cuentas de inversores privados pierden dinero).
Mercados públicos y privados - FAQ
¿Se comportan mejor los mercados privados que los públicos?
No hay una respuesta fácil a esta pregunta. La rentabilidad de las inversiones en los mercados públicos suele ser inferior a la de las inversiones en los mercados privados.
Sin embargo, los mercados públicos son más líquidos, lo que significa que los inversores pueden vender más fácilmente su participación en una empresa.
Como ocurre con la mayoría de las inversiones, no hay respuestas fáciles, sino compensaciones.
¿Cuál es la diferencia entre el capital público y el privado?
Una de las principales diferencias entre los fondos públicos y privados es el nivel de regulación gubernamental.
Las empresas públicas están sujetas a requisitos de divulgación más estrictos que las empresas privadas.
¿Cuál es la diferencia entre la deuda pública y la privada?
La principal diferencia entre la deuda pública y la privada es que la deuda pública es emitida por el gobierno y está respaldada por la plena fe y el crédito del gobierno.
La deuda privada la emiten las empresas y no está garantizada por el Estado.
¿Qué son los mercados públicos?
Los mercados públicos son mercados financieros donde se negocian acciones y bonos.
Los mercados públicos más conocidos son las bolsas de valores, como la Bolsa de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq, ambas situadas en Nueva York.
¿Qué son los mercados privados?
Los mercados privados son mercados financieros en los que las inversiones no se negocian en bolsas públicas.
El capital privado y el capital riesgo son ejemplos de inversiones en el mercado privado.
¿Cómo puedo invertir en los mercados públicos?
La forma más fácil de invertir en los mercados públicos es comprar acciones de una empresa cotizada a través de una cuenta de corretaje.
¿Por qué invertir en mercados privados?
Invertir en los mercados privados puede ofrecer una serie de ventajas, como una mayor rentabilidad y una menor regulación gubernamental.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que las inversiones en los mercados privados no tienen liquidez y pueden ser más arriesgadas que las inversiones en los mercados públicos.
¿Qué es un unicornio?
Un unicornio es una empresa privada de nueva creación con una valoración de 1.000 millones de dólares o más.
¿Qué es una OPI?
Una OPI es una oferta pública inicial. Es la primera vez que una empresa vende acciones de sí misma al público.
Las OPI suelen ser realizadas por empresas jóvenes de gran crecimiento que buscan obtener capital.
¿Cuáles son los riesgos de invertir en los mercados públicos?
Los riesgos de invertir en los mercados públicos incluyen la posibilidad de sufrir pérdidas debido a una recesión económica o a la volatilidad del mercado.
Otros riesgos son los propios de la empresa, como el fraude o la mala gestión.
¿Cuáles son los riesgos de invertir en los mercados privados?
Los riesgos asociados a la inversión en mercados privados incluyen la falta de liquidez de las inversiones, lo que significa que puede ser difícil vender su participación en una empresa.
Otros riesgos son la falta de información pública sobre una empresa, así como los riesgos habituales asociados a las empresas públicas.
¿Cómo puedo diversificar mi cartera con acciones privadas?
Diversificar la cartera significa tradicionalmente invertir en diferentes tipos de activos, como acciones, bonos y efectivo con intereses (o que reduce el riesgo).
También puede diversificar su cartera invirtiendo en empresas privadas.
Esto puede proporcionar exposición a diferentes sectores y ayudar a mitigar los riesgos asociados a los mercados públicos.
Algunas entidades de inversión, como los fondos de pensiones, también tienen dificultades para generar rendimientos y recurren cada vez más a las inversiones privadas.
¿Cuál es el equivalente de la contratación pública?
El equivalente de contratación pública (EPA) es una medida utilizada para valorar las empresas privadas.
Se calcula tomando el valor total de una empresa y dividiéndolo por el número de acciones en circulación.
Esta medida puede utilizarse para comparar las valoraciones de empresas públicas y privadas.
¿Cuáles son algunos ejemplos de contratación pública?
Los mercados públicos más conocidos son las bolsas de valores, como la Bolsa de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq.
Otros ejemplos de mercados públicos son la deuda pública y las materias primas.
¿Cuáles son los ejemplos de mercados privados?
Algunos ejemplos de mercados privados son el capital riesgo, el capital de crecimiento y el capital privado.
Otros ejemplos de inversiones en el mercado privado son los fondos de cobertura, los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) y la deuda privada.
Resumen - Mercados públicos y privados
La principal diferencia entre los mercados públicos y privados es que los mercados públicos son mercados financieros en los que las acciones y los bonos se negocian en bolsas públicas, mientras que los mercados privados son mercados financieros en los que las inversiones no se negocian en bolsas públicas.
Las inversiones en los mercados privados pueden ser más arriesgadas que las inversiones en los mercados públicos (especialmente las empresas de nueva creación), pero pueden ofrecer mayores rendimientos.
Es importante diversificar la cartera invirtiendo en diferentes tipos de activos para mitigar los riesgos asociados a un solo tipo de inversión.