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Estrategia de trading EUR/USD

EUR/USD

Los Estados Unidos de América y la Unión Europea, como entidad que engloba las economías de todos sus países miembros, representan las dos mayores economías del mundo.

Teniendo esto en cuenta, e incluso dejando a un lado las operaciones especulativas, tiene todo el sentido que el euro y el dólar estadounidense sean las dos divisas más negociadas, dada su condición de principales monedas de reserva y la influencia de sus países en la escena comercial internacional.

Como resultado, el cruce EUR/USD es el par más negociado y líquido del mercado de divisas.

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El trading CFD se basa en la especulación e implica un riesgo significativo de pérdida, por lo que no es adecuado para todos los inversores (del 74 al 89% de las cuentas de inversores privados pierden dinero).

Como con cualquier otro par, entrar en una posición larga significaría comprar la divisa base (EUR), mientras se vende la divisa cotizada (USD), y viceversa. Así pues, a la hora de pensar en cómo actuar, un trader, especialmente un fundamentalista, debe tener en cuenta los factores fundamentales que afectan tanto al dólar estadounidense como al euro. He aquí un rápido resumen de estas dos economías.

Economía estadounidense

Estados Unidos sigue considerándose la primera potencia económica mundial, con cerca del 24% del PIB nominal del mundo en 2021. También es la segunda nación comercial del mundo.

La economía estadounidense sigue basándose predominantemente en los servicios, con casi el 80% del PIB producido por sectores como el inmobiliario, el transporte, los servicios financieros, otros servicios empresariales y la sanidad.

El país sigue siendo uno de los mayores fabricantes del mundo, con una producción industrial de 3,7 billones de dólares en 2020. Las principales industrias son el petróleo, el acero, la producción de automóviles, la industria aeroespacial, la maquinaria de construcción y agrícola, los productos químicos, la electrónica y las telecomunicaciones.

Además, Estados Unidos es el mayor productor de petróleo y gas natural desde 2018. En 2020, produjo un promedio de 11,3 millones de barriles de petróleo por día y 109 mil millones de pies cúbicos de gas natural por día.

Teniendo en cuenta el tamaño de la economía estadounidense y sus pilares de fortaleza, se puede entender claramente el efecto de los datos económicos de estos sectores en el dólar estadounidense y, en consecuencia, en el mercado mundial de divisas. Después de todo, el billete verde está en un lado de casi el 88% de todas las operaciones de divisas, según el BPI en 2021.

Principales indicadores económicos de EE.UU.

  • Empleo no agrícola (NFP)
  • Índice de precios al consumo
  • Índice de precios de producción
  • Balanza comercial
  • ISM no manufacturero
  • ISM manufacturero
  • Actas de la Reserva Federal
  • Confianza de los consumidores (encuesta del Conference Board y Thomson Reuters/Universidad de Michigan)
  • Ventas al por menor
  • Producción industrial

Panorama de la economía de la Unión Europea

La Unión Europea cuenta actualmente con 27 países miembros, después de que el Reino Unido la abandone en enero de 2020. Otras cinco naciones son candidatas a la adhesión y tres son candidatos potenciales. A medida que la UE siga expandiéndose, la moneda que pretende adoptar plenamente dentro de sus fronteras -el euro- seguirá creciendo en importancia.

Además, como entidad única que combina las economías de sus países miembros, la Unión Europea es la segunda mayor economía del mundo, con un producto interior bruto de 15.276 billones de dólares en 2021. En términos de comercio, la UE es el segundo mayor exportador e importador del mundo.

Aunque el euro no ha sido adoptado por todos los miembros, 19 países lo utilizan actualmente. En 2021, el euro estuvo en una de las caras del 32% de todas las operaciones en el mercado de divisas.

Indicadores económicos de la Unión Europea

Aunque la economía de la eurozona, como la de todos los demás países desarrollados, se basa predominantemente en los servicios, el bloque de la moneda única cuenta con un sector manufacturero muy avanzado, encabezado por la potencia Alemania. Por ello, tanto las cifras de los servicios como las de la industria tienen una gran influencia en el euro. He aquí una lista de indicadores que provocan mucha volatilidad.

  • PIB de la zona euro
  • Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA)
  • Ventas al por menor
  • Sentimiento económico ZEW
  • Índice de gestores de compras del sector manufacturero
  • Índice de gestores de compras del sector no manufacturero
  • Tasa de desempleo
  • Producción industrial alemana
  • Índice Ifo del clima empresarial alemán
  • Déficits presupuestarios y ratios de deuda de los distintos países miembros.

Política monetaria del BCE

El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) está formado por los bancos centrales nacionales (BCN) de los Estados miembros de la UE y el Banco Central Europeo. El BCE es el órgano rector encargado de determinar la política monetaria de los países miembros.

El Consejo de Gobierno del BCE, compuesto por los gobernadores de los BCN de la zona del euro y los miembros del Comité Ejecutivo del BCE, adopta las decisiones de forma independiente. Las nuevas decisiones de política monetaria se adoptan por mayoría de votos, teniendo el Presidente voto de calidad en caso de empate. Los Estados miembros no pertenecientes al bloque de la moneda única coordinan su política monetaria con el Banco Central Europeo. Tanto el BCE como el SEBC son instituciones que escapan al control de los gobiernos nacionales y de otras instituciones europeas, por lo que sus decisiones de política monetaria son completamente independientes.

El objetivo primordial del BCE es garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento sostenible en la Unión Europea. El BCE ha definido la estabilidad de precios como un incremento anual del Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) para la zona del euro inferior, aunque próximo, al 2%. Dispone de tres conjuntos de instrumentos para controlar la política monetaria: las operaciones de mercado abierto, las facilidades permanentes y las exigencias de reservas a las entidades de crédito.

Existen cuatro tipos de operaciones de mercado abierto:

  • Principales operaciones de refinanciación
  • Operaciones de refinanciación a largo plazo
  • Operaciones de ajuste
  • Operaciones estructurales

Las facilidades permanentes tienen por objeto proporcionar y absorber liquidez a un día, señalar la orientación general de la política monetaria y consolidar los tipos de interés del mercado a un día. Hay dos instalaciones para estar de pie:

  • Facilidad marginal de crédito
  • Facilidad de depósito

El tipo de interés de las operaciones principales de refinanciación es la referencia, seguida de cerca por los participantes en el mercado. En 1998 se introdujo a un nivel del 3,00%. El 8 de junio de 2000, el BCE anunció que, a partir del 28 de junio de 2000, las operaciones principales de financiación del Eurosistema se realizarían mediante subastas a tipo variable. Posteriormente, el 8 de octubre de 2008, el banco central anunció que, a partir del 15 de octubre de 2008, las operaciones principales de financiación semanales se realizarían mediante subastas a tipo de interés fijo. El tipo de referencia para estas operaciones se fijó en el 3,75%. Durante el período 1998-2021, este tipo de referencia registró un mínimo histórico del -0,50% en 2020, mientras que su máximo histórico (4,75%) se registró en octubre de 2000. Desde principios de 2014, el banco central ha introducido dos recortes de tipos: de 10 puntos básicos, hasta el 0,15%, el 5 de junio, y de otros 10 puntos básicos, hasta el mínimo histórico actual del -0,50%, en septiembre de 2019. En la última reunión de política monetaria (10 de marzo de 2022), el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo decidió mantener sin cambios el tipo de interés de las operaciones principales de financiación en el -0,50%, mientras que mantuvo los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito en el 0,25% y el -0,50%, respectivamente.

Como la inflación armonizada de los precios al consumo en la zona del euro se ha mantenido persistentemente baja y el crecimiento económico ha sido lento, el BCE ha empezado a comprar bonos soberanos y títulos de deuda de empresas para estimular la actividad económica. Estos programas de compra, conocidos como política de flexibilización cuantitativa (QE), se aplicaron por primera vez en 2015 y se han intensificado recientemente en respuesta a la pandemia del COVID-19. El BCE también ha bajado su tipo de depósito al -0,50% en septiembre de 2019 para animar a los bancos a prestar más dinero. Se espera que estas medidas de política monetaria duren hasta que la inflación alcance un nivel cercano al 2%.

Propiedades del cruce EUR/USD

Spread medio

El spread puede ser fijo, flotante o ambos, según el broker utilizado. Para el propósito de este artículo, hemos elegido los spreads medios proporcionados por 10 brokers, y agregado todos los datos de spread en un spread medio, en el caso de EUR/USD - 1 pip.

Correlaciones con otras parejas

En finanzas, la correlación se refiere a la relación entre dos activos y cómo se mueven entre sí. Como componente clave de la gestión avanzada de carteras, la correlación es esencial para lograr la máxima rentabilidad ajustada al riesgo. Oscilando entre -1 y +1, una correlación cercana al límite superior significa que las dos divisas se mueven en una consonancia casi perfecta, lo que permite una diversificación casi nula, y viceversa. Una correlación 0, que en el mundo financiero apenas existe, significa que el movimiento de los dos activos es completamente aleatorio.

A continuación se muestran los pares con algunas de las correlaciones positivas y negativas más fuertes con el EUR/USD. Las estadísticas se derivan de datos de mercado diarios durante 300 periodos.

Las 5 principales correlaciones positivas

  • NZD/USD 0,91
  • GBP/USD 0,90
  • EUR/CHF 0,90
  • EUR/CAD 0,88
  • AUD/USD 0,82

Las 5 correlaciones negativas más importantes

  • GBP/JPY -0,83
  • CAD/JPY -0,90
  • USD/JPY -0,92
  • USD/DKK -0,99
  • USD/CHF -0,99

Volatilidad

La volatilidad en el mercado de divisas se refiere a las fluctuaciones de una moneda durante el trading. Estas fluctuaciones tienen un impacto directo en la cantidad de riesgo a la que está sujeto un trader, pero también en su rentabilidad. Una mayor volatilidad significa que la divisa puede sufrir un movimiento brusco y drástico en cualquier dirección en un breve periodo de tiempo.

Por otra parte, la baja volatilidad significa que el tipo de cambio no es susceptible de grandes fluctuaciones y se mueve a un ritmo constante durante un largo periodo de tiempo. Una volatilidad baja significa menos riesgo para los participantes en el mercado, pero también es mucho más difícil beneficiarse de ella, especialmente para los traders a corto plazo, como los scalpers y los day traders.

En cuanto a los días laborables, el EUR/USD presenta la mayor volatilidad los jueves, con casi 90 pips, mientras que los miércoles y los viernes están prácticamente empatados en el segundo puesto, con 76-78 pips. El lunes es el día de menor volatilidad para el EUR/USD, con poco más de 60 pips. Esto puede atribuirse a los indicadores económicos más importantes y a otros acontecimientos, que suelen publicarse en la segunda parte de la semana laboral (por ejemplo, la decisión sobre los tipos de interés del BCE se toma el jueves; las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto finalizan el miércoles y las actas de la Reserva Federal se publican también el miércoles, mientras que el informe de empleo de EE.UU., que contiene las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo, se publica el viernes, etc.).

En términos horarios, la volatilidad es máxima en dos periodos distintos: entre las 7:00 GMT y las 10:00 GMT, cuando se mantiene en un rango de 17-22 pipos, y entre las 12:00 GMT y las 16:00 GMT, cuando alcanza los 22-26 pipos. La primera es la apertura de la sesión europea, cuando los operadores europeos se incorporan al mercado, y las horas siguientes, durante las cuales se publican los principales datos económicos europeos. El segundo periodo incluye las primeras horas de negociación en EE.UU., el solapamiento entre las sesiones de negociación europea y estadounidense y el momento típico de publicación de los indicadores más importantes (aparte de la reunión de política monetaria y las actas de la Fed).

Carry trade

Las operaciones carry trade son una de las estrategias de trading más utilizadas en el mercado Forex. En una operación de carry trade, el trader suele vender una divisa con un tipo de interés relativamente bajo y comprar otra de mayor rentabilidad. El objetivo es beneficiarse de la diferencia de tipos de interés, que puede ser sustancial, sobre todo si se tiene en cuenta el apalancamiento. Para obtener más información sobre las operaciones de carry trade, lea nuestro artículo "Utilizar las operaciones de carry trade para maximizar los beneficios".

El EUR/USD no se utiliza actualmente en operaciones de carry trade. Tanto la Reserva Federal como el BCE han fijado los tipos de interés en niveles históricamente bajos para estimular el crecimiento. Sin embargo, con sus políticas monetarias empezando a divergir, el par puede ser más adecuado para las operaciones de carry trade en el futuro, pero no todavía.

Estrategias de trading

Hay varias estrategias que se pueden utilizar para operar con el EUR/USD. Al ser el cruce más líquido, puede negociarse durante todo el día, aunque los mayores volúmenes de trading y volatilidad pueden esperarse durante las sesiones europeas y estadounidenses, especialmente cuando se publican indicadores económicos clave. Lógicamente, el trading más intenso tendrá lugar con la publicación de informes económicos como las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo de EE.UU., el sentimiento económico, el crecimiento de la actividad manufacturera y no manufacturera, los pedidos de bienes duraderos, la inflación de los consumidores, las ventas minoristas, etc.

El trading de publicaciones económicas clave y otros eventos sin la ayuda del análisis técnico se realiza esencialmente utilizando tres estrategias generales: un enfoque proactivo, reactivo o mixto. El trading proactivo sugiere entrar en posiciones antes de que se publiquen los datos y basar las decisiones en las previsiones de los analistas, mientras que el enfoque reactivo implica entrar en el mercado después de que se publiquen los datos. Lógicamente, un enfoque mixto combina ambos.

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