Los CFD desafían a los ETF en el mercado de índices
Un año después del lanzamiento de "contratos por la diferencia", el éxito está ahí. Sus promotores los presentan como una alternativa para indexar los ETF.
CFDs una alternativa a los ETF en índices
Los individuos se dejan seducir por el CFD (contrato por diferencia)? En cualquier caso, esto es lo que dicen los jugadores en este mercado. Aprobado en Francia en noviembre de 2007, cuando MiFID (Mercados de Instrumentos Financieros), que trabaja para la armonización de los mercados financieros, establece el CFD como un estándar internacional para derivados apalancados, este instrumento pretende para capturar la diferencia, es decir, la variación (entre el precio de apertura y el precio de cierre del mercado accionario) de un subyacente, ya sea una acción, un índice, una mercancía o una moneda, sin nunca lo abrace
Y los inversores en realidad estaban bastante interesados. La cantidad de transacciones ha crecido constantemente. "Las cantidades tratadas fueron 1,8 mil millones de euros en agosto, más que certificados y warrants juntos que no alcanzan los mil millones de euros intercambiados"
Efecto de apalancamiento
Pero la comparación llega hasta equilibrar los CFD indexados, que representan casi el 50% del volumen de negocios de los brokers CFD con un producto particularmente bien establecido en el panorama francés, los fondos cotizados en bolsa (ETF) llamados también rastreadores. . "Estos derivados se están convirtiendo en una alternativa a los ETF". Una alternativa puede ser, pero no un sustituto.
Legalmente, en primer lugar, un ETF es un OICVM cuya cotización pasa por un mercado regulado, mientras que el CFD es un contrato negociado en el mostrador con un promotor de servicios financieros. Estructuralmente después. Cuando el ETF es un producto que rastrea el rendimiento del índice paso a paso, el CFD es un producto apalancado que puede ser hasta 20 veces la apuesta inicial, dependiendo del subyacente. Permitiendo multiplicar las ganancias, pero también las pérdidas. Por lo tanto, la relación riesgo / retorno no es la misma para ambos productos.
Y, sobre todo, este derivado le da al inversor la oportunidad de vender en corto y aprovechar una variación a la baja en los precios. El valor de un ETF no puede ser negativo, mientras que con un CFD, el inversor puede perder más que la suma invertida inicialmente debido a las llamadas de margen. Además, en este período de fuertes inquietudes de los inversores sobre el riesgo de contraparte, conviene recordar que los activos de los OICVM son propiedad de los partícipes y no de la entidad gestora.
Punto común, esta vez, entre estos dos vehículos, se comportan como su subyacente. Sin embargo, el titular de un CFD en CAC 40 y el titular en el Lyxor ETF CAC 40, por ejemplo, ¿recibirán el mismo rendimiento? Un ETF es un valor de seguridad más caro que reduce el rendimiento que proporciona. Mientras que los costos de negociación de un CFD se incluyen en el precio cotizado (spread), el inversor expuesto en un ETF tendrá que pagar, además de los honorarios de gestión del emisor, comisiones Euronext que organiza la lista de estos productos.
Citas continua
Más allá de una diferencia de unos pocos centavos, las horas para ejecutar órdenes difieren considerablemente. Una persona expuesta en un ETF puede procesar sus pedidos entre las 9:05 y las 17:35, un intervalo de tiempo correspondiente al horario de apertura del Intercambio. Por lo tanto, después de las 17:35, tendrá que esperar a la mañana siguiente para hacer un nuevo pedido. Con un CFD, la cotización se proporciona las 24 horas del día hasta el cierre del mercado de derivados (por ejemplo, 21:55 para el CAC 40). La ejecución del órdenes es inmediata y las ganancias o pérdidas se acreditan o cargan en tiempo real. En contraste, los corredores no pueden protegerse contra el riesgo de mercado más allá del cierre del mercado de 'futuros', la transacción será más costosa para el inversionista final (0.15% contra 0.05% del día ).
Si estos nuevos jugadores, que proporcionan acceso a una docena de los principales índices cada uno (CAC, DAX, FTSE, Dow Jones ...) parecen convencidos de la pertinencia de su índice de productos en comparación con un ETF índice, que parecen reconocer la ventaja de rastreadores "sofisticados". Aquellos cuyo objetivo no se limita a replicar un índice bursátil.
