¿Seguirá ASIC a ESMA en cuanto a las restricciones de apalancamiento?
Con regulaciones más estrictas en Europa y Asia, Australia es considerada un remanso de paz, ¿pero durará?
A lo largo del año pasado, las olas de regulación han hecho que algunas regiones sean menos atractivas para los comerciantes minoristas, siendo Europa un claro ejemplo de ello. Sin embargo, el dolor en Europa parece ser beneficioso para Australia.
Como es de su conocimiento, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha establecido límites de apalancamiento y restricciones de comercialización para una serie de instrumentos financieros destinados a los inversores particulares.
Estas restricciones han sido implementadas por un período de tres meses, pero el regulador ya ha renovado las prohibiciones varias veces y podría continuar indefinidamente hasta que sean permanentes.
Estas restricciones han tenido un impacto negativo en las empresas de corretaje que operan en este sector. Ahora es más caro y mucho más restrictivo para las instituciones financieras operar en este ámbito y las licencias financieras europeas y británicas empiezan a parecer cada vez menos atractivas.
En un contexto de regulaciones cada vez más estrictas, Australia se está convirtiendo en un refugio seguro
Uno de los países que parece ser el beneficiario de esta situación es Australia. Australia tiene la ventaja de ser un país con un mercado de trading bien desarrollado, pero las regulaciones no son restrictivas como lo son en Europa.
El regulador local del país, la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC), ha intensificado sus esfuerzos para crear un mercado justo y honesto para los operadores minoristas, pero aún no ha establecido un tope de apalancamiento para los contratos por diferencia (CFD), divisas (forex) y cripto-divisas, así como restricciones en la comercialización de CFDs y opciones binarias.
Como resultado, el mercado ha comenzado a ver a Australia como un refugio seguro para la regulación. Sin embargo, con los rumores de que la ASIC puede empezar a seguir el camino de la ESMA e imponer restricciones de apalancamiento, ¿está a punto de terminar el estatus de refugio de Australia?
Paul Derham, socio de Holley Nethercote Commercial & Financial Services Lawyers, dijo: "Creo que Australia es una jurisdicción bastante codiciada. ASIC, el regulador, es muy consciente de ello y formula preguntas estrictas a los recién llegados que solicitan licencias. Por ejemplo, ASIC pregunta a los corredores si se dirigen directamente a los clientes europeos. Por lo tanto, existe un objetivo general a nivel internacional para reducir el arbitraje regulatorio".
Anthony Griffin, Director General de OANDA Australia, añadió: "Por el momento, Australia es considerada un paraíso para los corredores, pero creemos que esto cambiará en los próximos años. En septiembre del año pasado, el gobierno introdujo una ley en el Parlamento Federal Australiano que, una vez aprobada, otorgará a la ASIC poderes para intervenir en los productos, lo que le permitirá prohibir los productos de alto riesgo. Sin embargo, aunque pocas personas se opondrían a la idea de que se trata de un proyecto de ley importante, probablemente tardará algún tiempo en aprobarse, dado el actual clima político y las elecciones de mayo".
Refugio seguro o no, Australia todavía tiene reglas estrictas en vigor
Aunque Australia es considerada un remanso de paz, esto no significa que sea fácil obtener una licencia en el país. Las instituciones financieras que deseen ofrecer CFDs o operaciones de divisas deben tener primero una licencia de Servicios Financieros Australianos (AFS).
El proceso de adquisición de uno de ellos es costoso y puede llevar mucho tiempo. Entre el 1 de julio de 2017 y el 30 de junio de 2018, el número de solicitudes de licencias de AFS fue de 1.728. De éstos, 758 fueron aprobados, lo que representa una tasa de éxito del 44%.
Derham también sugiere que para obtener una licencia desde cero, las firmas de corretaje y las instituciones financieras consideren pagar unos 100.000 dólares australianos (unos 70.600 dólares estadounidenses). Esto incluye 50.000 dólares australianos para la solicitud de licencia y otros 50.000 dólares australianos para los documentos legales requeridos.
Pero es sólo para el cumplimiento y los honorarios legales, no tiene en cuenta los costos adicionales asociados con la garantía, la auditoría, los informes de transacciones derivadas, las plataformas y mucho más. Derham señala que el costo del personal de campo calificado y experimentado en Australia es muy alto.
¿Seguirá ASIC los pasos de ESMA?
En cuanto a los rumores de que la ASIC podría seguir los pasos de la ESMA, Derham añadió: "Creo que los rumores son ciertos porque la ASIC quiere reducir el arbitraje regulador. La industria está tratando de regularse a sí misma lo mejor que puede, pero nadie sabe si ASIC utilizará sus poderes para reducir el apalancamiento e imponer otros requisitos. "
Sophie Gerber, Directora de Sophie Grace, una firma australiana de servicios legales y de cumplimiento para la industria de servicios financieros, cree que si ASIC realiza cambios, éstos no deberían ocurrir en el corto plazo.
"Hay varias razones por las que podemos esperar un cambio en el futuro, la principal de las cuales es que Australia es miembro de la OICV y tendrá que seguir sus recomendaciones en algún momento. Sin embargo, no espero que haya ningún avance en la cuestión hasta que la FCA y/o la ESMA hayan finalizado la cuestión".
"La dificultad para introducir una mayor regulación es la necesidad de controlar y hacer cumplir las regulaciones que la acompañan. Creo que es importante que se vea y se perciba que los reglamentos espaciales actuales se aplican mucho antes de que se introduzcan otras medidas".
