Cada vez más brokers van al extranjero, aquí es donde van
Hace unos años, la deslocalización se consideraba -incluso en el sector del trading minorista, a menudo sin escrúpulos- como un indicador de prácticas comerciales cuestionables por parte de un corredor.
Pero con la apertura de más jurisdicciones para los corredores y las nuevas regulaciones que los alejan de Europa, la deslocalización es una medida más razonable para una empresa que hace dos o tres años.
Antes de considerar los beneficios de viajar a las Bahamas o Belice, es útil definir lo que entendemos por "offshore". Las costas australianas están, por ejemplo, muy lejos de los reguladores de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, pero el Land Down Under no es ciertamente una jurisdicción "offshore".
Para nuestros propósitos, la mejor manera de definir el offshore es algo así como "una jurisdicción que no es un centro tradicional de actividad de servicios financieros y que tiene muchas menos restricciones regulatorias".
Obviamente, esta no es una definición global, porque no todos los sitios offshore son iguales. Algunas jurisdicciones, por ejemplo, no tienen regulaciones y sólo tienen una actividad mínima de servicios financieros. Por el contrario, algunos son pequeños centros en el sector de servicios financieros y han desarrollado un sólido conjunto de leyes para regular a los brokers de forex.
Beneficios fiscales
La decisión de un broker de viajar a una de estas jurisdicciones estará guiada por una serie de factores. Estos podrían incluir beneficios fiscales, honorarios de constitución, regulación y acceso a los servicios bancarios. Otra consideración importante es la experiencia.
"No hay una opción correcta o incorrecta cuando se va al extranjero, ya que no hay una solución universal para los corredores", dijo Tal Itzhak Ron, Presidente y CEO de la firma de abogados Tal Ron, Drihem & Co "Los nuevos corredores o los disidentes de alto calibre que quieren rejuvenecer la industria financiera y emprender sus propios viajes normalmente tienen los conocimientos técnicos, pero no tienen la capacidad financiera de los principales actores. Así que ir al extranjero es la única forma de entrar en la industria".
Hasta hace poco, el destino preferido de los corredores de bolsa en la costa era Vanuatu, un pequeño país del Pacífico Sur donde algunas personas adoran al Príncipe Felipe, el esposo de la Reina de Inglaterra, como a un dios.
La razón era simple: era increíblemente barato establecer una casa de corretaje allí. Hasta el verano de 2017, las necesidades de capital de las empresas que operaban en la isla se fijaron en sólo 2.000 dólares.
Para dar una idea de lo pequeña que es esta cantidad, la cifra equivalente para los Estados Unidos es de 20 millones de dólares. Y como consecuencia de los cambios normativos de la ESMA, los corredores europeos necesitan más de 730.000 euros (827.000 dólares) para ser operativos.
Medidas de aplicación de la normativa en el mar
Las normas de Vanuatu han dado lugar a la concesión de licencias a 500 brokers de forex en el Pacífico Sur hasta 2017, lo que es bastante sorprendente. Pero desafortunadamente, para estas empresas, a menudo misteriosamente anónimas, en el verano del mismo año, las autoridades reguladoras locales tomaron medidas para hacer cumplir la ley.
"La continua presión de los organismos internacionales y de los principales organismos reguladores ha obligado a la Comisión de Servicios Financieros de Vanuatu a elaborar un nuevo proyecto de ley sobre valores y lucha contra el blanqueo de capitales", dijo David Woliner, Jefe de Regulación Financiera de Nir.
Firma de abogados Porat & Co. "Esto significa que ahora hay un proceso de licenciamiento mucho más complejo y detallado y que se requieren $50,000 de capital. Sigue siendo uno de los requisitos más bajos entre las jurisdicciones offshore, pero lejos de los anteriores 2.000 dólares".
Estas normas no han eliminado completamente la industria del trading en Vanuatu, pero ahora hay unos 140 brokers registrados en el país, lo que supone una reducción de más del 70% con respecto a cuando los requisitos de capital eran más bajos.
Y este número podría disminuir aún más. Esta semana, los reguladores de Vanuatu introdujeron nuevos cambios en la legislación, incluidos requisitos más estrictos de auditoría y cobertura de seguros y el requisito de que los líderes empresariales permanezcan en el país durante seis meses al año.
Vanuatu no es la única jurisdicción offshore que aprieta los tornillos de la industria del trading. Antes de que el pequeño país se convirtiera en un punto caliente para los corredores, Belice era la jurisdicción offshore de la industria.
Antes de 2016, el país sudamericano tenía un requisito de capital de 100.000 dólares y un pago anual de 5.000 dólares al organismo regulador local, la Comisión Internacional de Servicios Financieros (IFSC).
Una vez más, la presión de las autoridades financieras de diferentes países ha llevado a la IFSC a modificar sus normas. Ahora las compañías deben tener $500,000 para comenzar y pagar $25,000 por año al regulador. La IFSC también ha congelado las nuevas solicitudes de licencia durante más de un año y parece probable que las mantenga en vigor en un futuro próximo.
Más regulación, más legitimidad
Los cambios en Belice y Vanuatu reflejan en muchos aspectos la creciente supervisión regulatoria a la que se enfrenta la industria del trading en todo el mundo.
En Europa, donde solían estar ubicados los corredores más respetables, la regulación ha empujado a muchos pequeños actores a buscar licencias offshore. A cambio, la creciente regulación de los mercados offshore ha afectado a los pequeños corredores.
Esto nos ha dejado en una situación en la que salir al extranjero es comprensible, debido a la normativa europea, y dado que ahora existen normas estrictas en estas jurisdicciones, ofrece garantías adicionales de la legitimidad de las empresas.
Dicho esto, simplemente mirando a Vanuatu y Belice ilustra las diferencias entre las jurisdicciones offshore - una compañía que puede permitirse pagar $500,000 es probablemente más establecida y legítima que una compañía que sólo tiene que pagar $50,000.
Por lo tanto, parece plausible que en los próximos dos años, podamos empezar a ver un espejo de Europa, con corredores registrados en algunas jurisdicciones offshore que se consideran dignos de confianza y otros más propensos a ofrecer un servicio de baja calidad.
La ESMA empuja, offshore tira
Las empresas establecidas ya están abriendo oficinas en estos lugares. Por ejemplo, a mediados del año pasado, ActivTrades abrió una oficina en las Bahamas. FxPro hizo lo mismo, citando la regulación europea como razón para obtener una licencia regulatoria en el país.
Del mismo modo, AvaTrade ha tenido una oficina en las Islas Vírgenes Británicas durante varios años. Gain Capital tiene licencia de las Islas Caimán desde hace más de una década y eToro, Alpari, ForexTime y XM están regulados en Belice.
Por el momento, las empresas que fueron lo suficientemente inteligentes para obtener una licencia australiana antes de que las normas de la ESMA entraran en vigor tienen menos probabilidades de obtener una licencia offshore. La razón es muy simple: la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC) es un regulador respetado y no limita el uso del apalancamiento.
Pero si ASIC reduce el apalancamiento como lo ha hecho ESMA, podríamos empezar a ver un verdadero boom en el mercado offshore. De hecho, si esto sucede, podría hacer que los sitios onshore sean adecuados sólo para los grandes actores del mercado y los sitios offshore que albergan a las pequeñas empresas.
