Actualizado el 6 de septiembre 2026 por el equipo de broker-cfd.eu
Cuando se habla de contratos por diferencia (CFD), y en particular de los activos subyacentes sobre los que se basan estos derivados, la gente suele pensar en los CFD sobre índices, sobre acciones o incluso sobre materias primas como el petróleo, el oro o la plata. Sin embargo, existen muchos otros instrumentos que pueden utilizarse como subyacente, empezando por los bonos del Estado.
Desde hace varios años, numerosos inversores especializados en activos de renta fija, como los bonos, realizan importantes operaciones con deuda soberana. Este artículo explica las características de los CFD sobre bonos —un derivado que permite especular indirectamente con estos instrumentos—, además de la alternativa de los ETF de renta fija, las estrategias posibles y el bróker con el que empezar.
Puntos clave
➡️ Un CFD sobre bonos del Estado replica la cotización de un bono soberano (bono del Tesoro estadounidense, Bund alemán, Gilt británico…) sin que usted posea el título: especula con la variación de su precio, no con el cupón.
➡️ El apalancamiento permite inmovilizar solo una fracción del valor del contrato (a menudo el 20 %, es decir un apalancamiento 1:5 para un minorista en Europa), lo que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.
➡️ Para un enfoque menos especulativo y de más largo plazo, los ETF de renta fija ofrecen una exposición diversificada a los bonos del Estado, con liquidez diaria y comisiones reducidas.
➡️ El precio de los bonos depende sobre todo de los tipos de interés a largo plazo y de la inflación esperada: cuando los tipos suben, la cotización de los bonos baja, y viceversa.
Actualmente, diversos bróker de Forex y CFD ofrecen contratos CFD que utilizan bonos del Estado como activo subyacente, principalmente bonos del Tesoro estadounidense y bonos de otras grandes economías, como Alemania y Japón. Esto facilita el acceso del inversor particular a los bonos del Estado (aunque sea de forma indirecta) a través de un producto derivado.
Los CFD presentan ventajas significativas para el inversor. En el caso de los CFD sobre bonos del Estado, el trader particular solo debe aportar el 20 % del valor total del contrato como garantía (garantía o margen inicial) para abrir una posición (apalancamiento 1:5). Por ejemplo, una operación con CFD sobre bonos por un valor total de 10 000 $ requiere un margen inicial de 2 000 $.
Aunque existen contratos de futuros sobre bonos del Estado, los CFD sobre bonos presentan una ventaja esencial para el trader frente a los futuros: el tamaño mínimo de las operaciones con CFD es mucho menor que el de los futuros. En la mayoría de los casos, el volumen mínimo de negociación de los CFD sobre bonos es de tan solo 50 veces el índice, mientras que en los futuros es de 1 000 veces el índice (por lo que exigen una inversión mucho mayor).
Al negociar contratos CFD sobre bonos del Estado, el trader busca beneficiarse de la variación de los precios de los bonos, y no del pago del cupón, como ocurre en las inversiones tradicionales en renta fija. Dicho de otro modo, el trader pretende comprar a un precio X y vender a un precio Y más alto, o vender a un precio Y y recomprar a un precio X inferior. Los tipos de interés a largo plazo, que dependen de las siguientes variables, constituyen el factor más importante que afecta a los bonos del Estado:
Conviene recordar una relación fundamental: el precio de un bono se mueve en sentido inverso a los tipos de interés. Cuando los tipos suben, los bonos ya emitidos pierden valor; cuando los tipos bajan, su cotización sube. Por eso los traders de bonos siguen de cerca las decisiones de los bancos centrales (Fed, BCE, Banco de Inglaterra) y los datos de inflación.
Además de beneficiarse de la subida o la bajada de los precios de los bonos, también es posible utilizar estos activos para aplicar estrategias intermercado, como explica John Murphy en su teoría del Intermarket. En términos sencillos, Murphy sostiene que los bonos anticipan a los mercados bursátiles (aunque existe cierta controversia sobre cómo llega Murphy a sus conclusiones).
Podemos aprovechar este principio al operar con CFD sobre bonos y CFD sobre acciones o índices bursátiles. Por ejemplo, si observamos que el precio de un bono determinado ha superado su media móvil de 50 o 100 periodos y que uno de los principales índices bursátiles de ese país sigue por debajo de esa media móvil, conviene buscar la oportunidad de abrir posiciones de compra sobre dicho índice.
Otra estrategia que puede aplicarse y que ofrece buenas probabilidades de éxito es el trading de spreads (diferenciales) de bonos. Por ejemplo, los bonos a 10 años de Alemania y Francia tienen una correlación bastante elevada (y, por tanto, también los CFD basados en esos bonos del Estado). Como ninguna correlación entre dos activos es perfecta, a veces la correlación no se respeta y ambos bonos se comportan de forma distinta. En ese momento, un trader puede abrir una posición de compra de CFD sobre el bono más barato y, al mismo tiempo, una posición de venta de CFD sobre el bono más caro. Para aplicar esta estrategia, el trader debe averiguar qué bonos están muy correlacionados y estudiar los gráficos de precios para detectar los periodos en los que la correlación falla y ambos bonos evolucionan de manera divergente.
Los CFD son adecuados para el trader activo que quiere especular a corto plazo, al alza y a la baja, con apalancamiento. Pero no todos los inversores buscan ese enfoque. Para una exposición a los bonos del Estado más sencilla, diversificada y adaptada al largo plazo, el ETF de renta fija (fondo cotizado o bond ETF) suele ser una mejor puerta de entrada.
Un ETF de renta fija reúne decenas, o incluso cientos, de bonos dentro de un único producto cotizado de forma continua. En lugar de comprar un bono del Estado directamente —a menudo poco accesible para el particular—, usted adquiere una participación del ETF y obtiene de inmediato diversificación, liquidez diaria y un precio transparente. Existen ETF especializados por zona y por vencimiento: bonos del Estado estadounidenses, alemanes, de la zona euro, bonos corporativos, bonos de alto rendimiento o incluso ETF con vencimiento fijo.
Antes de elegir un ETF de renta fija conviene examinar sus comisiones anuales (el TER, o Total Expense Ratio, por lo general entre el 0,07 % y el 0,50 %), su política de distribución (reparto de cupones o acumulación), el vencimiento medio de los bonos que contiene y el vehículo en el que alojarlo (cuenta de valores, seguro de vida). A diferencia de los CFD, el ETF no emplea apalancamiento ni genera costes de financiación overnight: es un instrumento de fondo de cartera, no de especulación a corto plazo.
Con el bróker XTB puede acceder a los bonos del Estado principalmente a través de una amplia gama de ETF de renta fija, con 0 € de comisión en acciones y ETF (hasta un determinado volumen mensual). Su plataforma cubre los bonos del Estado estadounidenses, alemanes y de la zona euro, así como los bonos corporativos, que puede alojar en una cuenta de valores. Es una solución adecuada para el inversor que busca una exposición diversificada y de largo plazo a la renta fija, sin apalancamiento ni costes de financiación overnight. Puede probar la plataforma de forma gratuita mediante una cuenta de demostración.
Entre los bonos del Estado más seguidos por los traders figuran el bono del Tesoro estadounidense a 10 años (US 10-year Treasury), cuyo rendimiento sirve de referencia para otros muchos tipos de interés; el Bund alemán (Euro Bund), considerado la referencia de la deuda pública a largo plazo denominada en euros; y el Gilt británico a 10 años (UK 10-year Gilt), la deuda del gobierno del Reino Unido denominada en libras esterlinas. Cada uno responde a la política monetaria y a la inflación de su zona.
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El trading CFD se basa en la especulación e implica un riesgo significativo de pérdida, por lo que no es adecuado para todos los inversores (del 69 al 80% de las cuentas de inversores privados pierden dinero).
Ya opere con CFD o con ETF, aquí tiene un método en cinco pasos para abordar el trading de bonos del Estado con criterio y serenidad.
Los bonos del Estado no están reservados a los grandes inversores institucionales: gracias a los CFD y a los ETF de renta fija, el particular también puede exponerse a los bonos del Tesoro estadounidense, al Bund alemán o al Gilt británico. Los CFD convienen al trader activo que quiere aprovechar las variaciones de precio a corto plazo, al alza y a la baja, con apalancamiento, a costa de un riesgo elevado. Los ETF de renta fija, por su parte, ofrecen una exposición diversificada, líquida y de largo plazo, sin apalancamiento ni costes overnight. En ambos casos, tenga presente que el precio de los bonos depende ante todo de los tipos de interés y de la inflación, opte por un bróker regulado y dé sus primeros pasos en una cuenta de demostración antes de pasar al dinero real.
