Actualizado el 5 de septiembre de 2026 por el Equipo de broker-cfd.eu
Un contrato de futuros puede definirse como un acuerdo que obliga a ambas partes contratantes a comprar o vender un determinado número de valores o bienes (también denominados «activos subyacentes») a un precio fijado de antemano y en una fecha futura determinada en el contrato. Los contratos de futuros se clasifican dentro de la categoría de los productos financieros derivados y se negocian en mercados organizados como el Chicago Mercantile Exchange (CME Group).
La compra de un contrato de futuros consiste en un contrato estandarizado que impone al comprador la obligación de comprar el activo subyacente a un precio fijado hoy, denominado precio de futuros, en la fecha de vencimiento del contrato. Si el precio futuro es superior al precio de liquidación al vencimiento del contrato, habrá un beneficio; en caso contrario, habrá una pérdida.
La venta de un contrato de futuros es un contrato estandarizado que obliga al vendedor a vender el subyacente al precio del contrato de futuros en la fecha de vencimiento. Si el precio futuro es inferior al precio de liquidación al vencimiento del contrato, habrá un beneficio; en caso contrario, habrá una pérdida.
Así, la negociación de un contrato de futuros implica lo siguiente:
La liquidación diaria de las ganancias y pérdidas: cada día, al cierre de la sesión, se calculan las ganancias y pérdidas generadas por cada posición. Se exige además una garantía consistente en un depósito que la cámara de compensación requiere al formalizar los contratos de futuros.
Un inversor puede invertir en contratos de futuros por las siguientes razones:
Fundamentalmente, todos los contratos de futuros se componen de los siguientes elementos:
Existen varios tipos de contratos de futuros que se explican a continuación:
Los contratos de futuros más utilizados en el trading son los futuros sobre divisas, los futuros sobre materias primas, los futuros sobre índices bursátiles, los futuros sobre acciones y los futuros sobre valores de renta fija, entre otros. Esta variedad de contratos de futuros ofrece al inversor un amplio abanico de posibilidades en cuanto a productos de inversión, de modo que puede elegir aquel cuyo comportamiento conozca mejor. Por ejemplo, un inversor con experiencia en el mercado de divisas puede invertir más fácilmente en futuros sobre divisas, ya que conoce mejor el funcionamiento de ese mercado y la forma en que se mueve este tipo de activos.
Cada tipo de contrato de futuros tiene sus propias características. Por ejemplo, los futuros sobre materias primas suelen ser ofrecidos por los brókeres a los inversores particulares. Como su nombre indica, el activo subyacente es una materia prima como el oro o el petróleo. En este caso, el cierre de la liquidación del contrato se realiza mediante la entrega de la mercancía en la fecha acordada en el propio contrato.
Los futuros sobre índices bursátiles se denominan S&P 500, mini-S&P 500, IBEX y mini-IBEX, por ejemplo. Así, el IBEX tiene un valor nominal 10 veces superior al índice y el mini-IBEX un valor 10 veces inferior al propio índice. Los futuros basados en índices bursátiles son instrumentos económicos que pueden venderse a crédito, sin poseer el activo subyacente.
Los futuros sobre divisas se establecen en función del segmento monetario. Por ejemplo, existe especulación en torno al Euro-FX en la relación del euro con el dólar estadounidense. De esta forma se establece un contrato nominal.
También existen futuros sobre renta fija, y puede venderse un futuro sobre bonos a 10 años. En este caso, el contrato evoluciona en sentido inverso, es decir, si el tipo de interés sube, el bono baja y viceversa. El valor nominal de este contrato suele ser de 100 000 euros y la garantía de 1 400 euros.
Actualmente, los mercados de futuros se dividen en dos tipos básicos:
En estos dos tipos de mercados, los inversores y especuladores tienden a negociar principalmente dos tipos de derivados (existen, por supuesto, muchos otros tipos de derivados que ganan popularidad con el tiempo): los futuros y las opciones, que presentan las siguientes características generales, que todo inversor debe tener en cuenta antes de negociarlos activamente:
Si se analiza desde el punto de vista de la inversión, el mercado de futuros presenta varias ventajas para el inversor. Por ejemplo, el inversor puede aprovechar los movimientos tanto al alza como a la baja del precio de los activos subyacentes en el mercado. También permite definir una estrategia de especulación y constituye, al mismo tiempo, una forma más económica y transparente de realizar operaciones en el mercado, incluso cuando este se encuentra a la baja.
Por tanto, puede decirse que las ventajas de los contratos de futuros se resumen en dos aspectos fundamentales:
Así, si un inversor compra un contrato de futuros cuando el mercado está al alza, lo más lógico es comprar un activo y luego venderlo a un precio más alto. En cambio, si la tendencia del mercado es a la baja, la forma de invertir es recurrir a contratos de futuros a la baja, es decir, vender valores que aún no se poseen en cartera y que alguien presta al inversor. Estos valores se recompran después en el mercado a un precio inferior (en caso de que el mercado siga bajando) y se devuelven al inversor, que gana la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra.
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El trading CFD se basa en la especulación e implica un riesgo significativo de pérdida, por lo que no es adecuado para todos los inversores (del 69 al 80% de las cuentas de inversores privados pierden dinero).
Como se ha explicado anteriormente, las operaciones con contratos de futuros pueden tener dos objetivos fundamentales: la especulación sobre el precio de los activos financieros y la cobertura frente a las fluctuaciones del precio de esos activos a lo largo del tiempo.
Como forma de especulación, los futuros permiten a los inversores obtener beneficios de las variaciones del precio de los distintos activos subyacentes que pueden negociarse. Se trata de operaciones que conllevan riesgos, pero que pueden aportar rendimientos importantes a los inversores.
Los futuros también resultan útiles como instrumento de cobertura de las operaciones especulativas. Esto es posible porque no es necesario mantener la posición abierta hasta la fecha de vencimiento; de hecho, en cualquier momento la posición inicialmente abierta puede cerrarse con una operación inversa y con el mismo volumen de negociación. Si el inversor tiene una posición de compra, puede cerrarla antes de la fecha de vencimiento vendiendo simplemente el número de contratos de compra que posee, mientras que si tiene una posición de venta, puede cerrarla antes del vencimiento del contrato comprando la cantidad exacta de futuros necesaria para compensar la posición.
Actualmente, el mercado forex es el mayor mercado financiero del mundo. Según la encuesta trienal del Banco de Pagos Internacionales (BPI) publicada en 2025, el volumen diario de operaciones en el mercado de divisas alcanzó unos 9,6 billones de dólares (frente a los 7,5 billones de 2022). En este caso, el mercado al contado (Spot), que es donde se realiza la mayor parte de las operaciones de forex, no es la única forma de que un inversor o especulador participe en el mercado internacional de divisas. Existen también otras opciones bastante populares entre los inversores, entre las que cabe citar los futuros sobre divisas, cuyo mercado mueve varias decenas de miles de millones de dólares al día.
Se trata esencialmente de contratos entre dos partes (comprador y vendedor) para comprar o vender un importe específico de una divisa a un precio dado en una fecha posterior. Estos futuros fueron utilizados por primera vez por el Chicago Mercantile Exchange (CME Group), que es uno de los mayores mercados financieros del mundo donde se negocian todo tipo de instrumentos financieros, incluidos los derivados como los futuros.
Actualmente, los futuros sobre divisas con mayor volumen de negociación son los del EUR/USD, aunque poco a poco aumentan los contratos sobre otros pares de divisas. Un punto importante a destacar es que existen los «Micro Forex Futures» (y los antiguos «E-Micro»), que consisten en futuros sobre divisas cuyo volumen es 10 veces inferior al de los contratos normales, lo que los hace más accesibles a los particulares.
A diferencia del mercado forex al contado, donde los contratos se negocian a través de brókeres de forex, bancos y otros proveedores de liquidez, los futuros sobre divisas se negocian en bolsa, lo que significa que el precio está centralizado (aunque refleja el precio principal del mercado de divisas en todo el mundo). Esta es una diferencia importante respecto al mercado al contado, ya que el precio es prácticamente el mismo, sea cual sea el bróker al que recurra el trader para realizar sus operaciones. Actualmente, el mercado que ofrece mayor liquidez y mayor volumen de operaciones en futuros sobre divisas es el Chicago Mercantile Exchange (CME Group), seguido de los siguientes mercados:
Los pares de divisas más utilizados en los futuros son los formados por las divisas de las grandes economías mundiales (G10), entre ellas Estados Unidos, la Comunidad Europea (euro), Japón, Australia y el Reino Unido, por ejemplo.
La siguiente tabla enumera los futuros sobre divisas más comunes e importantes en términos de volumen de negociación, así como sus principales características, en particular el símbolo, el tamaño del contrato y el incremento mínimo de variación del precio.
| Futuros | Símbolo en el CME | Instrumentos | Tamaño del contrato | Incremento mínimo de variación del precio | Valor de un pip o punto |
|---|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | 6E | Euro / Dólar estadounidense | 125 000 EUR | 0.0001 | 12.5 USD |
| GBP/USD | 6B | Libra esterlina / Dólar estadounidense | 62500 GBP | 0.0001 | 6.25 USD |
| JPY/USD | 6J | Yen japonés / Dólar estadounidense | 12500 JPY | 0.000001 | 12.5 USD |
| AUD/USD | 6A | Dólar australiano / Dólar estadounidense | 100000 AUD | 0.0001 | 10 USD |
| CHF/USD | 6S | Franco suizo / Dólar estadounidense | 125000 CHF | 0.0001 | 12.5 USD |
| EUR/JPY | RY | Euro / Yen japonés | 125000 EUR | 0.01 | 1250 JPY |
| CAD/USD | 6C | Dólar canadiense / Dólar estadounidense | 100000 CAD | 0.0001 | 10 USD |
| NZD/USD | 6N | Dólar neozelandés / Dólar estadounidense | 100000 NZD | 0.0001 | 10 USD |
| EUR/GBP | RP | Euro / Libra esterlina | 125000 EUR | 0.00005 | 6.25 GBP |
| EUR/CHF | RF | Euro / Franco suizo | 125000 EUR | 0.0001 | 12.5 CHF |
Todos los contratos de futuros, incluidos los basados en divisas, deben incluir lógicamente las condiciones en las que se formaliza el contrato. Entre las especificaciones que deben indicarse figuran las siguientes:
Estas especificaciones son imprescindibles para que el inversor o especulador pueda determinar el tamaño de la posición que va a negociar, los requisitos de capital (margen) y el beneficio o la pérdida potencial que la operación puede generar. Supongamos, por ejemplo, que consideramos, a raíz de nuestro análisis, que el precio del GBP/USD va a subir pronto y que, por tanto, queremos aprovechar ese movimiento al alza para obtener un beneficio. Compramos entonces un futuro GBP/USD (es un contrato que producirá beneficios si el precio del GBP/USD sube durante el periodo de validez del contrato y que generará pérdidas si ocurre lo contrario).
Según los datos de la tabla anterior, el valor de cada punto para un contrato de tamaño estándar sobre el GBP/USD es de 6,25 USD. Suponiendo que el contrato se haya negociado a un precio de 1,5100 y que, durante el periodo de validez del contrato, el mercado haya avanzado y el precio haya subido 25 pips o puntos (el precio final es de 1,5125). En este caso, el beneficio obtenido es de 25 puntos a 6,25 USD = 156,25 USD.
En realidad, existen dos formas de liquidar los futuros sobre divisas. En primer lugar, la mayoría de los inversores o traders compensan o cubren su posición inicial en los futuros antes del final del último día del periodo del contrato, lo que significa que toman una posición opuesta del mismo tamaño. El objetivo es cerrar la posición inicial, lo que significa que el beneficio o la pérdida generado por la posición se suma o se resta de la cuenta del inversor.
La otra forma de resolver este tipo de contrato (esta opción se aplica con mucha menos frecuencia que la anterior) consiste en mantener el contrato en vigor hasta su vencimiento, momento en el que se cumple el acuerdo. Lo cierto es que pocos futuros sobre divisas implican realmente a un comprador y un vendedor. Normalmente, la contraparte de un trader que negocia futuros sobre divisas es un banco o una casa de cambio donde pueden ejecutarse la compra y la venta físicas de las divisas acordadas con el bróker de futuros a través del cual se realizó la operación.
Habitualmente, los futuros sobre forex son negociados por especuladores e inversores a través de cuentas de trading de brókeres especializados que se encargan de dirigir las órdenes hacia diversos proveedores de liquidez (bancos y otras instituciones financieras, entre otros). Para negociar estos productos derivados es más habitual utilizar cuentas con margen, lo que permite al inversor emplear apalancamiento, que a su vez ofrece la posibilidad de operar con volúmenes de negociación mayores de los que normalmente podría manejar utilizando únicamente su propio capital.
En general, el apalancamiento ofrecido para las operaciones con futuros es mucho menor que el que puede obtenerse con brókeres del mercado al contado. Cabe señalar que en Europa el apalancamiento ofrecido a los particulares en los CFD está limitado por la normativa de la ESMA (desde 1:30 en los principales pares de divisas hasta 1:2 en los criptoactivos).
El mercado spot del forex y el mercado de futuros de divisas se basan ambos en operaciones sobre los tipos de cambio (precios) entre las divisas que componen los distintos pares negociados en el forex. A pesar de ello, ambos productos financieros presentan las siguientes diferencias:
Los contratos de futuros son instrumentos derivados potentes que permiten especular tanto sobre la subida como sobre la bajada de divisas, índices, materias primas y tipos de interés, o cubrirse frente al riesgo de precio. Su estandarización, su transparencia y la intervención de una cámara de compensación los convierten en productos apreciados por los inversores avanzados. A cambio, el apalancamiento y la volatilidad de los subyacentes los convierten en instrumentos de alto riesgo: una buena formación, una gestión rigurosa del riesgo y el uso de una cuenta de demostración son imprescindibles antes de empezar.
