A Book y B Book : ¿Qué tipo de broker debo elegir?
El corretaje en línea ha sufrido muchos cambios desde que se abrió a mediados de los años noventa.
A través de los altibajos de la industria de trading, varios aspectos se han mantenido constantes. Uno de los elementos que permanece sin cambios es la elección del modelo de corretaje a utilizar. Con la tecnología mejorada, hay más opciones que no estaban disponibles hace unos años.
El trading de divisas puede ser bastante complicado tecnológicamente, a diferencia del trading de acciones, que puede limitarse a una sola bolsa de valores. Para que los corredores de divisas puedan realizar órdenes de negociación de forma correcta y rápida, deben tener acceso a varios proveedores de liquidez.
Sin embargo, la integración de estos servicios puede diferir dependiendo de la opción elegida. Normalmente tiene dos tipos de corretaje : procesamiento directo de ECN (STP) o creador de mercado (Market Maker).
Broker STP (A Book)
El modelo STP hace posible enviar un ordren directamente a un proveedor de liquidez, este tipo de agente utiliza un A Book. Este método permite una mayor transparencia para el broker ya que facilita el comercio directamente.
Un broker STP ofrece varias ventajas con este método de procesamiento de orden. La primera es que las ganancias o pérdidas del corredor no están relacionadas con las ganancias o pérdidas de los comerciantes. El corredor es solo un intermediario, sus ingresos provienen de los diferenciales generados por los volúmenes de trading. En resumen, un broker STP gana dinero en el volumen de operaciones y no en las pérdidas de sus clientes. Esto lleva a la segunda ventaja: el rol del facilitador evita tener un riesgo significativo, porque el corredor no actúa directamente como contrapartes de las transacciones, lo que minimiza su necesidad de liquidez y su exposición al mercado.
Broker Market Maker (B Book)
A diferencia de un corredor STP, un creador de mercado usa un B Book para administrar los pedidos de sus clientes, lo que significa que es el proveedor de liquidez o contraparte de cada transacción. Este tipo de agente utiliza una "Deal Desk" para controlar y realizar órdenes manualmente, o utiliza el software para enviar órdenes a un agente de ECN. Un creador de mercado ocupa una posición en el mercado al actuar como proveedor de liquidez, y sus ingresos se ven afectados por las ganancias o pérdidas de sus clientes. Como contraparte, la pérdida de un trader se convierte en la ganancia del broker. Dado que la mayoría de los traders pierden, este sistema puede generar un mejor rendimiento para el broker. Sin embargo, este modelo de corretaje conlleva mayores riesgos para el corredor.
Desde el punto de vista de un operador, el modelo STP generalmente ofrece algunas ventajas esenciales sobre el modelo de Market Maker. Las transacciones van directamente al mercado sin manipulación. En la mente de un operador, el modelo STP elimina el riesgo de deslizamiento, la ejecución parcial de órdenes y también reduce los costos, ya que un creador de mercado tiene que administrar el riesgo, monitorear la liquidez y su estructura. cartera, y esto tiene un costo que se transmite a los comerciantes.
Sin embargo, dado que los creadores de mercado tienen la capacidad de generar mayores ganancias actuando como un proveedor de liquidez B-book, tienden a ser más rentables que los corredores STP puros. La mayoría de los corredores ofrecen una variedad de diferentes estructuras. En los últimos años, muchos creadores de mercado han comenzado a ofrecer opciones de STP ECN para evitar perder participación de mercado ante los corredores de STP más económicos.
Broker híbrido
También hay corredores híbridos con los que algunas órdenes se ejecutan a través de un Libro A y otras a través de un Libro B.
El modelo híbrido permite a los corredores aprovechar ambos mundos: la estabilidad de la ejecución de A Book, combinada con el mayor potencial de ganancias de B Book. Es un compromiso ideal entre la liquidez y la gestión de riesgos, que permite a los corredores controlar grandes cantidades de transacciones.
Los beneficios de una oferta de STP son enormes, pero la elección del modelo depende más de los factores competitivos que brindan más beneficios a su corredor. La buena noticia es que entre las dos opciones principales, hay muchas variaciones que le permitirán personalizar el sistema según las necesidades e intereses de su correduría.
