Actualizado el 6 de septiembre 2026 por el equipo de broker-cfd.eu
Según la Encuesta Trienal de Bancos Centrales del Banco de Pagos Internacionales (BPI) de abril de 2025, la más reciente, el mercado mundial de divisas alcanzó un volumen de negociación diario récord de unos 9,6 billones de dólares, muy por encima de los 7,5 billones de 2022. El dólar estadounidense sigue siendo con diferencia la principal moneda del mundo: aparece en uno de los lados de alrededor del 89 % de todas las operaciones de divisas y continúa siendo la principal moneda de reserva del planeta.
Entre las demás grandes divisas, el euro conserva el segundo puesto con una cuota de alrededor del 29 %, por delante del yen japonés, tercero, con una cuota de alrededor del 17 %. Cabe destacar el avance continuo del yuan chino (renminbi), convertido en la quinta divisa más negociada, con una cuota de alrededor del 8,5 %.
En cuanto a los pares de divisas, el EUR/USD sigue siendo el más negociado, con alrededor del 21 % del volumen total del mercado de divisas. Un dato destacado: el par USD/JPY es ahora el segundo par más negociado del mundo, con alrededor del 14,3 % del volumen; es el único de los grandes pares cuya cuota aumentó en la última encuesta, por delante del USD/CNY y del GBP/USD. Este ascenso confirma el papel central del USD/JPY en los flujos mundiales.
Conviene señalar que la composición por divisas de la negociación mundial puede variar considerablemente de una encuesta a otra debido a las fluctuaciones de los mercados financieros y a la evolución económica y geopolítica. Por tanto, las cifras aquí presentadas están sujetas a cambios a medida que se disponga de nuevos datos.
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Según los datos más recientes, Estados Unidos sigue siendo la mayor economía del mundo, con un producto interior bruto (PIB) nominal de aproximadamente 29,3 billones de dólares en 2024, cerca del 26 % del PIB nominal mundial.
La economía estadounidense sigue basándose predominantemente en los servicios, con casi el 80 % del PIB producido por sectores como los servicios financieros, el inmobiliario, la sanidad, el comercio minorista, las tecnologías de la información y los servicios profesionales.
Estados Unidos figura entre los primeros productores industriales del mundo. Las principales industrias son la producción de petróleo y gas natural, la fabricación de automóviles, la industria aeroespacial, los productos químicos, la construcción, la maquinaria agrícola, la electrónica y las telecomunicaciones. El país es además el mayor productor mundial de crudo y de gas natural.
Dado el tamaño de la economía estadounidense y de sus pilares, se comprende el efecto de los datos económicos de estos sectores sobre el dólar y, en consecuencia, sobre el mercado mundial de divisas. La cuota del dólar en la negociación mundial se mantiene, no obstante, notablemente estable en torno al 88-89 % desde hace más de una década, según el BPI.
A continuación presentamos una lista de los indicadores macroeconómicos que más suelen influir en el dólar estadounidense en los mercados mundiales.
Japón es hoy la cuarta economía mundial en términos de PIB nominal, con unos 4,2 billones de dólares en 2024. Durante mucho tiempo tercera, fue superada por Alemania en 2023, y la India la alcanzó y superó en 2025: el peso relativo de la economía japonesa en el mundo retrocede, en gran parte por la prolongada debilidad del yen.
El país sigue siendo uno de los mayores fabricantes de automóviles del mundo y conserva una industria electrónica importante, aunque las empresas japonesas se enfrentan a una intensa competencia de Corea del Sur y China.
La industria manufacturera japonesa, muy diversificada, se centra sobre todo en productos de alta tecnología y precisión: vehículos híbridos y eléctricos, instrumentos ópticos, robótica, semiconductores, paneles solares y baterías.
Japón sigue siendo la mayor nación acreedora del mundo, con un enorme superávit neto de inversión internacional. Dispone de inmensos activos financieros privados en el extranjero, pagaderos en divisas, acciones y bonos.
Con recursos naturales insuficientes para sostener su economía y su población, sus exportaciones se orientan hacia los productos manufacturados, la tecnología avanzada, el material de transporte y los productos químicos. Sus importaciones consisten principalmente en materias primas, petróleo, alimentos y productos manufacturados.
Tras más de 30 años de crecimiento sin precedentes, en la década de 1980 se preveía que el yen se uniría al dólar como moneda de reserva mundial. El prolongado declive económico posterior puso fin a esa suposición. A principios de la década de 1990, el fin del sentimiento alcista en los mercados bursátiles e inmobiliarios japoneses desencadenó una repentina desaceleración y más de dos décadas de procesos deflacionistas. Pese a los prolongados esfuerzos por reactivar el crecimiento, Japón siguió siendo uno de los países económicamente más poderosos del mundo mientras luchaba contra la deflación.
Japón se considera un indicador de la salud económica de Asia. Como sus mercados de capitales están entre los más desarrollados, el país ha sido durante mucho tiempo un destino importante del capital extranjero. Debido a los intensos flujos comerciales entre Japón y otros países asiáticos, cualquier perturbación económica o política en Japón repercute rápidamente en las demás economías de la región, y viceversa, lo que influye en el tipo de cambio del USD/JPY.
Los tipos de cambio del yen tienden a volverse muy activos hacia el final del año fiscal japonés (31 de marzo), cuando las empresas exportadoras repatrían sus activos denominados en dólares. Esto afecta especialmente a las instituciones bancarias, que necesitan sanear sus balances para cumplir los requisitos de la Autoridad de Servicios Financieros (FSA) y valorar a precios de mercado sus posiciones en valores.
El par USD/JPY se caracteriza por unos diferenciales de compra/venta reducidos y una gran liquidez, lo que lo hace adecuado para principiantes. El par se negocia en volúmenes masivos durante la sesión asiática.
Un punto capital de los últimos años: después de mantener su tipo de referencia en niveles ultrabajos durante casi dos décadas, el Banco de Japón puso fin a su política de tipos negativos en marzo de 2024 y elevó progresivamente sus tipos hasta el 1,0 % en 2026, el nivel más alto desde 1995. Este giro histórico modifica profundamente la dinámica del yen y, con ella, la del par USD/JPY.
Por último, las acciones de los bancos japoneses despiertan interés entre los operadores de divisas, ya que la gravedad de las crisis económicas del pasado estuvo estrechamente ligada a los préstamos morosos de estas entidades. Cualquier deterioro de sus resultados puede anticipar un empeoramiento de las condiciones económicas y, así, pesar sobre el yen.
Dependiendo del broker de Forex utilizado, el spread puede ser fijo, flotante o ambos. Para el propósito de este artículo, hemos elegido los spreads medios proporcionados por varios brokers (AvaTrade, XTB, Pepperstone, Admirals, XM, Darwinex) y agregado todos esos datos en un único spread medio: en el caso del USD/JPY, alrededor de 1,2 pips. Es uno de los spreads más bajos del mercado, lo que confirma la gran liquidez del par.
El término "correlación" se refiere a la relación entre dos activos y cómo se mueven uno respecto al otro. Como elemento clave de la gestión avanzada de carteras, la correlación es crucial para maximizar la rentabilidad ajustada al riesgo. La correlación oscila entre -1 y +1. Una correlación cercana al límite superior significa que las dos divisas se mueven de forma casi idéntica, lo que prácticamente no permite la diversificación, y viceversa. Una correlación de 0, que apenas existe en el mundo de las finanzas, significa que la evolución de los dos activos es totalmente aleatoria.
A continuación se muestran los pares de divisas con las mayores correlaciones positivas con el USD/JPY y los cruces con las mayores correlaciones negativas. Las estadísticas proceden de datos diarios del mercado, que abarcan 300 periodos (días de negociación).
Las 5 correlaciones positivas más importantes
Las 5 correlaciones negativas más importantes
El término "volatilidad" en el mercado de divisas se refiere a las fluctuaciones de un par de divisas durante el trading. Estas fluctuaciones tienen un impacto directo en el nivel de riesgo al que se expone el operador, pero también en su rentabilidad. Una volatilidad alta significa que el par puede sufrir un movimiento brusco y drástico en cualquier dirección en un breve periodo de tiempo.
Por el contrario, una volatilidad baja significa que el tipo de cambio no es susceptible de grandes fluctuaciones y se mueve a un ritmo constante durante un periodo más largo. Una volatilidad baja implica menos riesgo, pero también es más difícil beneficiarse de ella, especialmente para los operadores a corto plazo, como los scalpers y los day traders.
Para medir la volatilidad histórica, calculada a lo largo de las últimas 52 semanas, utilizamos dos métodos similares al Average True Range:
Volatilidad intradía (%) = {(Máximo intradía - Mínimo intradía) / Mínimo intradía}%.
y
Volatilidad diaria (%) = {(Máximo diario actual - Mínimo diario anterior) / Mínimo diario anterior}%.
Históricamente, el par USD/JPY ha mostrado una volatilidad intradía media en torno al 0,63 % y una volatilidad diaria media de alrededor del 0,67 %, tendiendo a ser algo menos volátil que otras divisas importantes como el NZD/USD. Sin embargo, esta volatilidad ha aumentado notablemente desde 2022, impulsada por la debilidad del yen y después por el giro monetario del Banco de Japón.
Durante un día de trading, la mayor volatilidad suele registrarse durante la sesión estadounidense y en la publicación de los datos macroeconómicos, mientras que el par muestra una volatilidad horaria más constante durante la sesión asiática. En el transcurso de una semana de trading, la volatilidad tiende a ser mayor el miércoles y menor el lunes.
El carry trade fue durante mucho tiempo una de las estrategias más populares en el yen. En una operación de carry trade, el trader vende una divisa con un tipo de interés bajo (históricamente el yen) y compra una divisa con un tipo más alto (el dólar), para beneficiarse de la diferencia de tipos, que puede ser sustancial con el apalancamiento.
Durante años, este mecanismo fue extremadamente favorable al dólar: el Banco de Japón mantenía su tipo cerca de cero mientras la Reserva Federal subía los suyos. Pero la situación ha cambiado radicalmente. En 2026, la Reserva Federal ha iniciado un ciclo de bajadas y su rango objetivo se sitúa en torno al 3,50 %–3,75 %, mientras que el Banco de Japón ha elevado su tipo de referencia hasta el 1,0 %. El carry trade largo en USD/JPY sigue siendo, por tanto, ligeramente positivo, pero el diferencial de tipos se reduce y, sobre todo, evoluciona en el sentido desfavorable para la estrategia: la Fed relaja mientras el BoJ endurece. Esta convergencia tiende estructuralmente a dar soporte al yen y a pesar sobre el USD/JPY.
El episodio del desmontaje de los carry trades de agosto de 2024 ilustra los riesgos de esta estrategia. Tras una subida de tipos del Banco de Japón a finales de julio de 2024, el yen —que se había acercado a 160 por dólar— se apreció bruscamente. Los inversores deshicieron de forma precipitada sus posiciones financiadas en yenes, provocando una caída de alrededor del 20 % de la Bolsa de Tokio a principios de agosto y sacudidas en cadena en los mercados mundiales (acciones, bonos, divisas emergentes). El volumen de activos extranjeros en manos de los inversores japoneses hace que este tipo de vuelco pueda ser violento y rápido.
Un trader que desee tomar posiciones en el USD/JPY debe, por tanto, vigilar de cerca la trayectoria de ambos bancos centrales y la popularidad del carry trade entre los grandes agentes del mercado. Cuando las operaciones de carry trade están en pleno apogeo, la presión vendedora sobre el yen provoca una apreciación del USD/JPY; cuando se deshacen, la presión compradora sobre el yen hace caer el par. Por último, las condiciones de swap dependen del broker y pueden cambiar con cada decisión de política monetaria.
Los mayores volúmenes de negociación y volatilidad se pueden esperar durante las sesiones asiática y estadounidense, especialmente cuando se publican indicadores económicos clave. Es lógico esperar que la negociación más intensa tenga lugar cuando se publiquen informes como las nóminas no agrícolas de EE. UU., la confianza y el gasto de los consumidores estadounidenses, el crecimiento del sector manufacturero de EE. UU. o Japón, los pedidos de bienes duraderos de EE. UU., la inflación en EE. UU. o Japón, las ventas minoristas, la balanza comercial, la producción industrial, los pedidos de maquinaria en Japón y, sobre todo, las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y del Banco de Japón.
Dado el giro monetario japonés, hay que prestar especial atención al diferencial de tipos Fed / BoJ: es hoy el principal motor de tendencia del par. Como con cualquier instrumento apalancado, una gestión rigurosa del riesgo —stop-loss, tamaño de posición adecuado y prudencia en torno a los anuncios de los bancos centrales— sigue siendo imprescindible.
El USD/JPY sigue siendo uno de los pares más líquidos y accesibles del mercado de divisas, ahora el segundo más negociado del mundo. Su principal atractivo —el diferencial de tipos entre Estados Unidos y Japón— atraviesa, sin embargo, una transformación importante: la normalización de la política del Banco de Japón, junto con la relajación de la Reserva Federal, reduce la brecha de tipos y refuerza el potencial de apreciación del yen. Para operar el USD/JPY con eficacia en 2026 es esencial seguir de cerca a ambos bancos centrales, el calendario económico y mantener una gestión del riesgo disciplinada.
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