Actualizado el 5 de septiembre 2026 por el equipo de broker-cfd.eu
El término «activo de riesgo» suele referirse a los activos que presentan un alto grado de volatilidad en sus precios, como las acciones, las materias primas, los bonos de alto rendimiento, los inmuebles y las divisas.
Más concretamente, en el contexto bancario, un activo de riesgo designa un activo en poder de un banco o una entidad financiera cuyo valor puede fluctuar debido a la evolución de los tipos de interés, la calidad del crédito, el riesgo de reembolso, etc.
El término también puede referirse a la participación en una empresa con dificultades financieras o en quiebra, ya que los derechos de sus accionistas serían inferiores a los de los tenedores de bonos y demás acreedores de la sociedad. Por lo tanto, si usted posee acciones de una empresa en dificultades, tendrá que ponerse detrás de los demás prestamistas y tenedores de bonos (en caso de quiebra) para ver si puede recuperar su inversión.
En este artículo nos centraremos en los activos de riesgo desde el punto de vista de los mercados financieros.
Puntos clave
➡️ Un activo de riesgo es un activo cuyo precio es muy volátil: su potencial de rentabilidad es mayor que el de un activo refugio, pero su riesgo de pérdida también lo es.
➡️ Las principales categorías son las acciones, los productos derivados (opciones, futuros, CFD), el Forex, las materias primas y las criptomonedas.
➡️ El apetito por el riesgo varía con el tiempo: los mercados alternan fases de «risk on» (búsqueda de rentabilidad) y de «risk off» (huida hacia los valores refugio).
➡️ Comprender el nivel de riesgo de cada clase de activo y adaptarlo a la propia tolerancia al riesgo es la base de una buena construcción de cartera.
El apetito de los inversores por los activos de riesgo varía considerablemente a lo largo del tiempo. El periodo comprendido entre 2003 y 2007 estuvo marcado por un gran apetito por el riesgo, ya que la demanda desenfrenada de los inversores había hecho subir el precio de la mayoría de los activos asociados a un riesgo superior a la media, en particular las materias primas, los mercados emergentes, los títulos respaldados por hipotecas, así como las divisas de exportadores de materias primas como Canadá y Australia. La recesión mundial de 2008 a 2009 desencadenó una aversión masiva por los activos de riesgo, y los capitales huyeron hacia la quintaesencia de la seguridad: los bonos del Tesoro estadounidense.
Desde marzo de 2009, a medida que las variaciones del apetito por el riesgo se acentuaban debido a las preocupaciones macroeconómicas mundiales, como la deuda soberana europea (en 2010 y 2011) y el precipicio fiscal estadounidense (en 2012), los analistas del mercado empezaron a denominar «risk on» a los periodos en que los inversores muestran un apetito considerable por los activos de riesgo, y «risk off» a los intervalos de aversión al riesgo.
Estos ciclos se han repetido desde entonces: choques como la pandemia de 2020, el endurecimiento monetario de los bancos centrales en 2022 o el regreso del optimismo durante las fases de bajada de tipos; cada episodio hace alternar la búsqueda de rentabilidad y la huida hacia la seguridad. Recordar esta dinámica ayuda a comprender por qué un mismo activo puede ser muy demandado y luego abandonado en cuestión de semanas.
El riesgo es inevitable si desea invertir en los mercados financieros. Un inversor puede tomar la decisión de maximizar el riesgo para obtener el mayor beneficio potencial, o puede querer minimizarlo para jugar sobre seguro y proteger sus activos. En cualquier caso, debe comprender el riesgo inherente a cualquier tipo de inversión y analizarlo en función de su edad, sus objetivos y sus recursos. Solo una vez que el inversor ha comprendido el factor de riesgo de una posible inversión puede tomar una decisión inteligente sobre lo que más le conviene.
En el caso de los activos de riesgo, el inversor debe tener claro que ofrecen un potencial de rentabilidad mayor que los activos refugio, pero que su nivel de riesgo es más elevado. Por eso se dice que cuando los inversores se interesan más por los activos de riesgo, tienen un mayor apetito por el riesgo, mientras que cuando se interesan por los activos refugio, tienen menos apetito por el riesgo.
Los siguientes apartados explican los principales tipos de activos de riesgo que se pueden encontrar en los mercados:
La siguiente tabla resume el nivel de riesgo y volatilidad que suele asociarse a cada una de estas categorías:
| Clase de activo | Nivel de riesgo | Principales factores de volatilidad |
|---|---|---|
| Acciones | Moderado a alto | Resultados empresariales, tipos de interés, coyuntura |
| ETF y fondos indexados | Moderado | Evolución del índice subyacente (riesgo diversificado) |
| Materias primas | Alto | Oferta y demanda, geopolítica, dólar estadounidense |
| Forex (con apalancamiento) | Alto | Apalancamiento, tipos oficiales, datos macro |
| Productos derivados (opciones, futuros, CFD) | Alto a muy alto | Apalancamiento, complejidad, vencimiento |
| Criptomonedas | Muy alto | Especulación, regulación, liquidez |
La deuda negociable es de riesgo. Aunque estos instrumentos son obligaciones, son muy diferentes de sus primos, los bonos de ahorro. Los bonos de empresas, municipales, autonómicos y del Estado conllevan niveles de riesgo variables. Las agencias de calificación como Standard & Poor's y Moody's publican informes detallados y proporcionan calificaciones sobre la capacidad de las empresas para atender el servicio de la deuda.
Las acciones son títulos de propiedad emitidos por sociedades cotizadas en bolsa. Se negocian en mercados como el NYSE o el NASDAQ. Potencialmente, el inversor puede beneficiarse de la acción a través de un aumento del precio de mercado de estos activos o mediante el cobro de dividendos. Esta clase de activos suele subdividirse por capitalización bursátil en acciones de pequeña, mediana y gran capitalización.
Las acciones y las inversiones en acciones, como los fondos de inversión, los fondos indexados y los fondos cotizados (ETF), son de riesgo, ya que sus precios fluctúan cada día en el mercado abierto. Aceptar con regularidad las pérdidas potenciales de forma gestionada y disciplinada es esencial para el éxito de cualquier plan de trading. Una gestión del riesgo eficaz es la clave de cualquier método o sistema de inversión en acciones.
Los productos derivados son instrumentos financieros que se basan en un activo subyacente o se derivan de él. Por ejemplo, las opciones sobre acciones son un derivado de las acciones.
Esta categoría incluye los futuros, el mercado de divisas (Forex), las opciones y una gama cada vez mayor de tipos de productos financieros derivados, algunos de los cuales no son conocidos por la mayoría de los inversores.
Los productos derivados son de riesgo y pueden ser difíciles de entender, lo que constituye un riesgo en sí mismo. Los futuros y las opciones son moderadamente complejos, y los inversores que negocian estos instrumentos pueden sufrir pérdidas importantes. No obstante, los productos derivados también ofrecen oportunidades de beneficio únicas, que los inversores avezados han aprovechado para obtener rentabilidades sustanciales utilizando el apalancamiento que ofrecen y que permite multiplicar el poder de compra del inversor. La investigación constante y la aplicación de un plan sólido son esenciales para gestionar el riesgo asociado al trading de productos derivados.
Los productos derivados más conocidos y populares son los futuros y las opciones, aunque existen muchos otros, algunos de los cuales son utilizados principalmente por inversores de primer nivel.
Los CFD son un producto derivado extrabursátil (Over The Counter) cuya popularidad ha aumentado en los últimos años, sobre todo entre los pequeños operadores. Gracias a su elevado apalancamiento, permiten realizar volúmenes de operaciones importantes con poco capital. Actualmente existen numerosos brokers que ofrecen CFD sobre un gran número de mercados, en particular acciones, materias primas, Forex y criptomonedas. A diferencia de los futuros y las opciones, donde puede haber entrega del activo subyacente, con los CFD los traders nunca toman posesión del activo subyacente negociado.
Nota: es esencial comprender los riesgos de cada categoría de activos para planificar una cartera; no obstante, estos riesgos pueden variar según el inversor individual en función de su edad, sus objetivos y sus ingresos de inversión.
Las criptomonedas son una clase de activos relativamente nueva que ha atraído rápidamente la atención de los mercados. Se caracterizan por un nivel de volatilidad muy elevado. Caídas de mercado del 10 %, 20 % e incluso 50 % no son raras. Sin embargo, las rentabilidades que ofrecen algunas de estas inversiones son mucho más altas que las de las formas tradicionales de inversión.
En julio de 2010, el valor del Bitcoin era de 0,08 dólares por unidad. Desde entonces, su cotización ha tenido una trayectoria espectacular pero extremadamente accidentada: tras un primer pico cercano a los 20 000 dólares a finales de 2017, superó por primera vez la barrera de los 100 000 dólares a finales de 2024 y estableció nuevos récords por encima de los 120 000 dólares en 2025, intercalados con correcciones bruscas. Algunas altcoins han ofrecido niveles de beneficio —y de pérdida— aún más extremos.
Sin embargo, la fuerte volatilidad que ya hemos mencionado y las incertidumbres que aún rodean su adopción y su marco regulatorio hacen de las criptomonedas un activo de alto riesgo. De hecho, numerosos expertos afirman que, al final, solo sobrevivirán unas pocas criptomonedas, mientras que la mayoría simplemente desaparecerán. Antes de invertir, es indispensable comprender bien el funcionamiento del trading de criptomonedas.
La razón por la que hay que tener una comprensión básica de las distintas clases de activos existentes es que el inversor aprende a reconocer la naturaleza de las diferentes inversiones que puede elegir para constituir su cartera. Por ejemplo, puede optar por destinar la totalidad o la práctica totalidad de su capital de inversión al trading de futuros o de otros productos financieros derivados como las opciones, el Forex y los CFD. Pero si lo hace, debe saber al menos que ha elegido operar en una categoría de activos que suele considerarse de un riesgo notablemente más elevado que los bonos o las acciones.
La medida en que un inversor decide utilizar la distribución de activos como medio de diversificación será una decisión individual guiada por sus objetivos de inversión personales y su tolerancia al riesgo. Si el inversor no es muy tolerante al riesgo, puede preferir invertir únicamente en categorías de activos relativamente seguras. También puede tratar de diversificar dentro de una misma clase de activos. Los inversores en acciones suelen diversificar sus carteras manteniendo una selección de títulos de gran, mediana y pequeña capitalización (títulos de alto riesgo sometidos a una fuerte volatilidad). Asimismo, pueden buscar la diversificación invirtiendo en sectores de mercado no relacionados.
Por otro lado, si el inversor tiene una gran tolerancia al riesgo y/o dispone de dinero para destinar a la especulación, puede preocuparse poco por la diversificación y concentrarse únicamente en identificar la clase de activos que actualmente ofrece el mayor potencial de rentabilidad, como los productos derivados, ciertas acciones, el Forex y las criptomonedas.
Un periodo de aumento y posterior disminución del valor de una criptomoneda como el Bitcoin es un buen ejemplo de activo de riesgo que sufre las fluctuaciones del mercado. Después de que las criptomonedas se utilizaran cada vez más como medio y activo de trading, incluso en los mercados «darknet», su valor experimentó un rápido crecimiento. Las entidades financieras tradicionales pronto comenzaron a explorar la tecnología subyacente de la cadena de bloques que valida las transacciones de criptomonedas, y la atención general hacia los activos digitales se intensificó.
Los primeros inversores en criptomonedas obtuvieron ganancias exponenciales, y otros inversores siguieron el movimiento, tratando de aumentar su riqueza invirtiendo en activos digitales, a veces con grados variables de comprensión de los riesgos potenciales. La expectativa de rentabilidades rápidas siguió atrayendo a nuevos inversores, lo que condujo a la «sobrevaloración» de estos mercados.
Una combinación de factores, que comenzó a finales de 2017 y se prolongó hasta 2018, provocó una caída repentina del valor que borró no solo los beneficios, sino también gran parte del valor de algunas inversiones en criptomonedas. La proliferación de debates sobre una posible regulación, así como el temor a una especulación excesiva, contribuyeron a la caída de los precios de estos activos de riesgo, un escenario que se ha repetido en los ciclos posteriores. Por eso, el control de las emociones y una exposición mesurada a los activos más volátiles son esenciales para proteger una cartera.
Antes de exponer su capital a un activo volátil, conviene seguir un método estructurado para medir el riesgo real y adaptarlo a su situación.
Los activos de riesgo —acciones, productos derivados, Forex, materias primas y criptomonedas— son el motor de la rentabilidad de una cartera, pero también su principal fuente de pérdidas. Su denominador común es una volatilidad elevada: prometen rentabilidades superiores a las de los activos refugio a cambio de una incertidumbre mucho mayor. Comprender la naturaleza de cada clase de activo, saber que un mismo mercado puede pasar de una fase de «risk on» a una de «risk off» en poco tiempo y calibrar la exposición en función de la propia tolerancia al riesgo son los cimientos de una gestión sana.
Ninguna clase de activos es «buena» o «mala» en términos absolutos: todo depende de sus objetivos, su horizonte y su capacidad para soportar las fluctuaciones. Antes de arriesgar capital real en los activos más volátiles, practique en una cuenta de demostración para familiarizarse con su comportamiento en condiciones reales.
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El trading CFD se basa en la especulación e implica un riesgo significativo de pérdida, por lo que no es adecuado para todos los inversores (del 69 al 80% de las cuentas de inversores privados pierden dinero).
