Tres estrategias que los brokers adoptan para sobrevivir a la regulación
Sé que la mayoría de los actores de la industria están cansados de hablar de la ESMA y de la "nueva norma" para la industria del trading en Europa. Dicho esto, es esencial tener en cuenta que los corredores han elegido diferentes estrategias para hacer frente a las nuevas regulaciones y que, como periodistas, nuestra tarea es mantener informada a la industria.
Después de entrevistar a varios líderes de la industria e intercambiar puntos de vista sobre el estado del mercado, existe una diferencia significativa entre los diferentes actores del mercado. Los objetivos de los corredores de divisas durante el último año se han alineado en gran medida en un punto: la supervivencia.
Los cambios radicales en el modelo de ingresos de los corredores de bolsa en la UE les han llevado a buscar formas de mantenerse en el negocio. Mientras que algunos esperaban no poder competir en este nuevo mercado, los restantes se vieron finalmente obligados a ser creativos.
Tras una fase de consolidación largamente esperada, los agentes del mercado tienen nuevas ideas para sobrevivir y en las siguientes líneas examinaremos las diferentes estrategias que han adoptado.
Arbitraje regulatorio
Hace tiempo que sabemos que los corredores de toda Europa se están preparando para transferir algunos de sus clientes de la UE a filiales fuera de la UE. Esto ha sido especialmente importante para los corredores que tienen una amplia base de clientes que no está necesariamente compuesta por residentes en la UE.
Estas empresas han adoptado una táctica muy legal de acoger a nuevos clientes de fuera de la UE a través de una filial australiana. Para los clientes de la UE que desean explícitamente negociar con mayor influencia y preguntar a su corredor si pueden trasladarse a Australia, la respuesta ha sido positiva.
Como ciudadano de la UE, cada cliente puede registrarse en la filial australiana del broker de su elección, siempre que la decisión se tome a su propia discreción.
La desventaja de este enfoque es que las autoridades australianas han estado concediendo nuevas licencias desde hace algún tiempo. Tampoco está claro cuánto tiempo durará el atractivo de esta licencia.
Dejando a un lado a Australia, la misma táctica puede aplicarse a las filiales de corretaje en jurisdicciones como las Bahamas, Vanuatu, Seychelles y Belice.
Hay dos problemas principales para los corredores que eligen este camino: el procesamiento de pagos con tarjeta puede ser muy difícil y puede poner en peligro la reputación de su marca. Es por ello que muchas empresas han comenzado a acercarse al mercado de una manera diferente: abriendo una nueva marca bajo una subsidiaria offshore.
Anuncios agresivos para clientes profesionales
En los últimos meses, he comenzado a observar un fuerte aumento de la publicidad de los corredores. A diferencia de los mensajes tradicionales para clientes individuales, Google Adwords envía mensajes profesionales, lo que no era el caso antes.
Desde el simple "Convertirse en un comerciante profesional" hasta el apetitoso "comerciante profesional de alta frecuencia", las empresas han encontrado una forma de eludir la prohibición legal de hacer publicidad a sus clientes privados.
No hay nada malo en ello, después de todo, hemos conocido el eterno juego del gato y el ratón entre reguladores y corredores durante mucho tiempo.
Sin embargo, la semana pasada, la ESMA envió un mensaje para informar que actualmente está examinando de cerca las prácticas publicitarias de los corredores. El regulador también se ha centrado en la migración de clientes a otras jurisdicciones, pero ha prestado especial atención a la comercialización.
El statu quo (casi) usual
El último grupo está formado por los mayores actores del mercado. Estos brokers son también los más controlados por los reguladores. Por lo tanto, han optado por ser muy sutiles en el desarrollo de una estrategia para sobrevivir en el nuevo entorno.
Muchos de ellos tienen filiales situadas fuera de la UE, pero no se molestan en comunicarlo directamente a sus clientes. Otros mencionaron que tienen oficinas en todo el mundo, pero fueron muy cautelosos en sus mensajes.
Algunos han optado por introducir nuevos productos e ir más allá del trading tradicional de forex y CFDs. El denominador común de todos es que han optado por evitar una comunicación agresiva sobre la situación de los clientes profesionales y abrir filiales en el extranjero.
Esto tiene sentido, especialmente para las grandes empresas con grandes reservas. Eligieron esperar hasta que terminara la tormenta y confiar en el mismo escenario que ocurrió en Japón hace 10 años.
Los traders privados en el país del sol naciente tienen acceso a un efecto de apalancamiento máximo de 25:1. Esto no impidió que los corredores japoneses informaran de los mayores volúmenes de transacciones del mundo sólo cinco años después.
Los nuevos reglamentos están aquí para quedarse y el mercado siempre se adaptará, sin importar cuán severas sean las medidas. Lo más importante, al final, es tener un modelo de negocio sostenible.
