Procesamiento directo (STP) de órdenes de trading
El procesamiento directo (Straight-Through Processing, STP) es un método racionalizado de ejecución de operaciones que es habitual en el trading de valores.
Elimina la intervención manual automatizando cada paso, desde el inicio hasta la liquidación final.
Se trata de una cadena de montaje digital de datos que permite una negociación más rápida, eficaz y menos propensa a errores.
Para los day traders, el STP permite una rápida ejecución y liquidación de las operaciones, reduciendo el riesgo de desviación (slippage) de los precios y mejorando la rentabilidad.
Principales resultados:
Mayor rapidez y precisión
- El STP permite procesar las operaciones casi instantáneamente.
- Acelera las fases de ejecución y liquidación.
- Esta rapidez de procesamiento es importante para mantener la competitividad en entornos de trading muy dinámicos.
Reducción del riesgo operativo
- Al automatizar todo el proceso de transacción, STP minimiza los errores humanos y mejora la fiabilidad de las transacciones.
- Reduce el riesgo de errores costosos y facilita el cumplimiento de los requisitos normativos.
Escalabilidad y eficiencia
- La capacidad de automatización de STP permite que las operaciones de trading se amplíen eficientemente sin un aumento proporcional de los gastos generales.
- Esta escalabilidad es importante para gestionar eficazmente grandes volúmenes de operaciones.
¿Cómo surgió la STP?
El STP surgió en los años 90 en el sector financiero, donde el creciente volumen de transacciones exigía eficiencia.
Antes de STP, cada transacción implicaba múltiples transferencias manuales, lo que provocaba retrasos, errores y mayores costes.
STP revolucionó este proceso al introducir flujos de trabajo automatizados, reduciendo la dependencia de la intervención humana.
¿Por qué es importante el STP?
El STP es importante para una serie de operaciones, entre ellas
Ejecución de operaciones
Permite que las operaciones se procesen casi instantáneamente, lo que favorece la liquidez del mercado.
Liquidación
Automatiza el proceso de compensación y liquidación, reduciendo el riesgo de contraparte.
Cumplimiento normativo
Ayuda a las entidades financieras a cumplir los estrictos requisitos de información.
STP más allá de las finanzas
Más allá de las finanzas, se extiende a otros sectores como la sanidad (tramitación de siniestros) y los seguros (gestión de pólizas).
Sus principios fundamentales de automatización y eficiencia son útiles siempre que existan procesos basados en datos.
Aspectos destacados y estadísticas
El STP está cada vez más extendido en la negociación de valores, ya que permite realizar operaciones automatizadas y transparentes sin intervención manual.
He aquí algunos datos y estadísticas clave:
- En la actualidad, casi todas las transacciones de valores en el mercado secundario implican procesamiento electrónico y STP para la liquidación de las transacciones. Esto representa millones de transacciones STP al día en acciones, bonos, fondos de inversión, ETF y otros valores.
- Las empresas de servicios financieros cuentan con personal de back-office dedicado a gestionar el elevado volumen de liquidaciones de operaciones facilitadas por STP.
- El Nasdaq, creado en 1971, fue la primera bolsa totalmente electrónica que permitió el STP.
- El STP ha reducido significativamente los tiempos de liquidación. En 2017, la SEC impuso un ciclo de liquidación T+2 (fecha de negociación más 2 días) para las operaciones de valores, que STP hace posible. Este ciclo se cambió a T+1 el 28 de mayo de 2024.
- Unos procesos STP eficientes pueden dar lugar a mayores tasas de utilización del préstamo de valores. El programa de Fidelity Agency Lending "se sitúa sistemáticamente en el cuartil superior por valor de mercado de las transacciones automatizadas de renta variable estadounidense" gracias a sus capacidades de STP.
- La garantía en efectivo de préstamos de valores de Fidelity creció un 108% entre 2019 y 2022, impulsada en parte por sus inversiones en STP y eficiencias post-negociación para generar ingresos para los clientes.
- El 44% de los agentes prestamistas citaron el STP y la post-negociación como objetivos tecnológicos inmediatos para reducir costes y apoyar los ingresos.
Componentes de STP
Normalización de datos
El STP requiere formatos normalizados para los datos (como detalles de las transacciones, información sobre los clientes, etc.) en todos los sistemas pertinentes.
Integración de sistemas
Los distintos sistemas deben integrarse perfectamente entre sí.
Esto significa integrar las plataformas de trading, los sistemas de gestión de riesgos, las cámaras de compensación, etcétera.
Es como conectar todas las tuberías de un sistema de fontanería: todo tiene que fluir sin problemas.
Flujos de trabajo automatizados
La verdadera magia del STP es la automatización.
Definimos normas y desencadenantes específicos que llevan automáticamente las operaciones a través de cada etapa del proceso, desde la entrada de órdenes hasta la liquidación.
Esto elimina la manipulación manual y acelera considerablemente el proceso.
Gestión de excepciones
No todo puede automatizarse.
Habrá errores o situaciones inusuales.
Los sistemas STP deben incorporar mecanismos para señalar estas excepciones y someterlas a revisión y resolución humanas.
Es un poco como un punto de control de calidad en una fábrica.
Infraestructura tecnológica
La columna vertebral de STP es la tecnología.
Esto incluye:
- redes de alto rendimiento
- bases de datos seguras
- potencia de procesamiento fiable
Estos elementos garantizan que el motor de STP funcione sin problemas, incluso durante los picos de actividad.
Procesamiento en tiempo real
STP funciona mejor cuando las transacciones se procesan en tiempo real o casi real.
Esto significa que la latencia entre los pasos se reduce al mínimo, lo que es importante para los mercados que se mueven con rapidez, como la renta variable o las divisas.
Estos componentes trabajan juntos, transformando transacciones financieras complejas en procesos fluidos y eficientes.
Ventajas de utilizar STP
Rapidez y eficacia
Es la ventaja más importante. STP reduce significativamente los tiempos de transacción.
Significa completar procesos en minutos o incluso segundos, frente a horas o días con métodos manuales.
Esta rapidez de ejecución se traduce en un mejor servicio al cliente, una mayor capacidad de reacción en el mercado y un mejor aprovechamiento de los recursos.
Reducción del riesgo
Los procesos manuales son propensos a errores: erratas, errores de cálculo, pasos omitidos.
STP elimina el elemento humano de la ecuación para estas tareas, que son sencillas y automatizables, minimizando el riesgo de estos costosos errores.
También garantiza el cumplimiento de la normativa, ya que los sistemas automatizados siguen normas predefinidas de forma coherente.
Ahorro de costes
STP no es sólo rapidez, sino también ahorro de costes.
Al automatizar las tareas, se reduce la necesidad de trabajo manual, liberando personal para actividades más creativas, estratégicas y de mayor valor añadido.
Menos errores significan también menos costes asociados a la reparación de errores y al trato con clientes descontentos.
Además, la racionalización de los procesos suele traducirse en un mejor uso del capital y una mejora del flujo de caja.
Mayor transparencia
STP crea una pista de auditoría clara para cada transacción.
Esto significa que sabemos exactamente quién hizo qué y cuándo, lo que facilita el seguimiento de los problemas, la resolución de conflictos y la demostración del cumplimiento.
Es como tener un sistema de supervisión integrado para sus datos.
Escalabilidad
A medida que su empresa crece, STP puede gestionar fácilmente mayores volúmenes sin un aumento proporcional de los costes.
Esto la convierte en una solución rentable tanto para pequeñas como para grandes empresas.
En general
En general, STP no es sólo un activo, es una ventaja competitiva.
Permite a las empresas operar de forma más rápida, inteligente y con menos riesgos.
Retos y consideraciones en materia de STP
Problemas de integración
No siempre es fácil hacer que diferentes sistemas funcionen juntos.
A menudo nos enfrentamos a sistemas heredados que no se diseñaron para STP.
Pueden utilizar tecnologías obsoletas o formatos patentados, lo que convierte la integración en un proceso complejo y lento.
Pesadillas sobre la calidad de los datos
Residuos que entran, residuos que salen. STP se basa en datos precisos y coherentes.
Si los datos de origen son confusos o incompletos, pueden perturbar todo el proceso y provocar errores y retrasos.
Deben existir mecanismos sólidos de validación y depuración de datos para garantizar que el proceso STP se desarrolle sin problemas.
Laberinto normativo
La normativa financiera cambia constantemente y los sistemas de PFT deben mantenerse al día.
Esto implica actualizaciones y cambios periódicos para garantizar el cumplimiento de los requisitos de información, las normas de gestión de riesgos y otras obligaciones legales.
Es como recorrer una carrera de obstáculos en constante cambio.
Riesgos operativos
Aunque el STP reduce muchos riesgos operativos, introduce otros nuevos.
Los fallos del sistema, los ciberataques o incluso simples errores de software pueden interrumpir todo el proceso.
Para reducir estos riesgos se necesitan planes de copia de seguridad, medidas de redundancia y procedimientos de recuperación en caso de catástrofe.
Coste y complejidad
Implantar un STP requiere una inversión significativa en tecnología, infraestructura y conocimientos.
No es tarea fácil, sobre todo para las organizaciones más pequeñas.
Hay que evaluar los costes y beneficios para garantizar que la STP sea rentable para la empresa.
STP en los distintos sectores financieros
El sector bancario
El STP es el motor de los pagos electrónicos y las transferencias de fondos.
Está en el origen de todo, desde las transacciones con tarjetas de crédito hasta las transferencias internacionales.
STP garantiza la rapidez, precisión y seguridad de estas transacciones, reduciendo la necesidad de cheques en papel y el procesamiento manual.
Negociación de valores
Cuando se trata del trading, STP es un potente motor.
Permite la ejecución y liquidación casi instantánea de las operaciones, impulsando la naturaleza de alta frecuencia y gran volumen de los mercados de valores modernos.
Este nivel de automatización es importante para la liquidez y eficiencia del mercado.
Seguros
El STP agiliza la emisión de pólizas de seguros, la tramitación de siniestros y el pago de primas.
Reduce el papeleo, acelera la suscripción y mejora el servicio al cliente.
En el sector de los seguros, simplifica los procesos, facilitando la vida a los proveedores de seguros de vida y a los asegurados.
Comparación de la eficacia de los STP
Banco
La adopción de STP es, en general, madura.
La mayoría de las transacciones están muy automatizadas, pero los pagos transfronterizos aún pueden encontrar dificultades debido a la diversidad de normativas y sistemas existentes.
Negociación de valores
La eficacia de la STP es muy alta.
La búsqueda de rapidez y precisión ha dado lugar a un alto nivel de automatización, especialmente en la negociación electrónica.
Seguros
La adopción del STP varía.
Algunas empresas han adoptado plenamente la automatización, mientras que otras aún están abandonando los procesos manuales.
Esto se traduce en una mayor variedad de eficiencias STP en todo el sector.
En general
En general, el sector financiero es uno de los principales beneficiarios de la STP.
Aunque los niveles de adopción y las aplicaciones específicas varían de un sector a otro, las ventajas fundamentales de rapidez, precisión y reducción de riesgos se mantienen constantes.
Tendencias futuras en STP
Inteligencia artificial (IA) y aprendizaje automático (AM)
Las tecnologías de IA y ML crearán cada vez más sistemas inteligentes que aprenderán de los datos de las transacciones, se adaptarán a los cambios de los mercados y tomarán decisiones más inteligentes sobre la marcha.
Esto significa un procesamiento aún más rápido, menos errores y una mejor gestión del riesgo.
Blockchain y tecnología de libro mayor distribuido (DLT)
Blockchain ofrece una forma segura, transparente y a prueba de manipulaciones de registrar las transacciones.
Agiliza los procesos de liquidación, reduce el riesgo de contraparte y crea una única fuente de verdad para todas las partes implicadas.
Computación en la nube
Las soluciones STP basadas en la nube ofrecen escalabilidad, flexibilidad y rentabilidad.
Permiten a las empresas acceder a potencia de procesamiento y almacenamiento avanzados bajo demanda, sin necesidad de invertir en hardware e infraestructuras costosas.
Ecosistemas basados en API
Las API (interfaces de programación de aplicaciones) abiertas contribuyen a una mayor interoperabilidad entre distintos sistemas.
Esto se traduce en una integración más sencilla, una incorporación más rápida de nuevos clientes y soluciones más innovadoras creadas sobre las plataformas STP existentes.
Todo en tiempo real
Avanzamos hacia un mundo en el que todo ocurre en tiempo real.
Pagos en tiempo real, evaluación de riesgos en tiempo real, controles de cumplimiento en tiempo real.
Aún no hemos llegado a ese punto en muchas cosas, pero la plataforma STP está en el centro de esta evolución, permitiendo transacciones y toma de decisiones instantáneas.
Estudios de casos y ejemplos prácticos
Veamos algunos ejemplos concretos de éxito de STP:
Euroclear
Esta empresa internacional de liquidación de valores es un excelente ejemplo de STP en acción.
Procesa operaciones por valor de billones de euros al año, automatizando todo el proceso, desde la casación de operaciones hasta la liquidación.
Este nivel de eficiencia reduce el riesgo y acelera los plazos de liquidación en varios mercados.
DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation)
DTCC es un gigante de los servicios financieros post-negociación.
Ha implantado ampliamente el STP para la compensación, liquidación y gestión de activos.
Sus sistemas automatizados gestionan enormes volúmenes.
Esto reduce los costes operativos y mejora la gestión del riesgo para los clientes.
OMX (Nasdaq Nordic)
Este grupo bursátil ha adoptado el STP para la ejecución de operaciones y la compensación.
Su plataforma presenta altos niveles de automatización, lo que permite una negociación rápida y fiable en los mercados nórdicos.
Esto beneficia tanto a los traders/inversores como a las empresas cotizadas, que se benefician de una mayor liquidez y transparencia.
Lecciones aprendidas y mejores prácticas
Empezar poco a poco, ampliar
No intente automatizarlo todo a la vez.
Empiece con un proyecto piloto, pruebe el concepto y amplíe gradualmente la implantación de STP.
La calidad de los datos es esencial
Invierta en la limpieza y normalización de los datos antes de automatizar los procesos.
Los datos erróneos provocan errores y frustración.
Colabore
La STP suele implicar a varias partes interesadas (departamentos internos, socios externos, etc.), por eso son tan importantes la comunicación y la colaboración eficaces.
Supervisar y optimizar
Supervise continuamente el rendimiento de la STP, identifique los cuellos de botella y realice los ajustes necesarios.
La STP es un proceso continuo, no un proyecto puntual.
Adoptar nuevas tecnologías
Manténgase al día de las tecnologías emergentes, como AI/ML y blockchain.
Estas pueden mejorar aún más la eficiencia del STP y abrir nuevas posibilidades.
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